朱俊生：全球资本市场动荡加剧 保险投资收益波动风险加大

　　北京时间3月9日晚间，美国三大股指开盘暴跌，其中道指下跌近1900点，跌幅逾7%；纳斯达克100指数跌6.8%；标普500指数跌7%并触发第一层熔断机制，临时停盘15分钟。

　　这是美股史上第二次触发熔断机制，此前一次发生在1997年10月27日，当时道琼斯工业指数7.18%，收于7161.15点，创下自1915年以来最大跌幅。

　　国际国内资本市场动荡加剧，给保险资产管理带来很大挑战。

　　国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生表示，受到国际、国内市场联动性影响，国内股票市场也产生了一些波动。从目前整个保险行业的投资环境来看，因为市场环境不稳定，股市、债市都存在震荡行情，这自然会对保险资金的投资带来一些影响，市场风险会加大。

　　朱俊生指出，整个保险行业投资的资金运用大概有18万亿，其中13%左右是投资于资本市场相关的股票和基金。国际市场投资风险的加大，也会让保险投资收益波动风险加大，短期内对收益率产生较大影响。

　　放眼长期，朱俊生预测：从国际市场看，美国经济过去相当长的一段时间强劲增长，股市持续成长具有良好的基础。因此，随着投资者预期的充分释放，各国对疫情的有效应对，美欧及全球股市的大幅震荡会减缓，并逐渐有所恢复。从国内看，股票市场也会存在一些结构性配置的机会，且保险资金直接对接实体经济的力度会进一步加大，同时，保险资金运用市场化改革也会进一步推进，这些因素会有利于保险资金配置，提升保险资金运用收益。

　　此外，中国保险资产管理业协会在4天前召开的2020年资产配置主题工作会议上，通过深入分析讨论，回应了保险行业及各家保险机构对当前形势和配置策略的关切。

　　协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，当前保险资管行业主要面临以下问题：一是市场环境不稳定，短期内股市和债市都将面临震荡行情；二是信用风险上升，企业受疫情冲击经营困难，进而影响其偿债能力；三是资产配置难度大，债券配置空间收窄，优质项目和资产稀缺，投资收益难以提升，也要关注利差损风险及流动性风险。

　　曹德云强调，保险机构投资者要坚持长期价值理念，辩证长远地看待当前形势和趋势，做好保险资产配置，维护保险资产安全运行。