中国太保2019年上半年净利161.83亿元，同比将近翻一番

　　8月26日，中国太保（601601.SH）公布2019年中期业绩。2019上半年，公司实现营业收入2,203.86亿元，其中保险业务收入2,078.09亿元，同比增长7.9%；归属于上市公司股东的净利润161.83亿元，同比增长96.1%。

　　报告显示，2019年上半年，公司始终专注保险主业，做精保险专业，实现了良好的经营业绩和价值的持续提升。其中，太保寿险实现总保费收入1384.28亿元，同比增长5.6%，其中续期收入同比增长9.9%。上半年太保产险实现保险业务收入682.47亿元，同比增长12.5%；综合成本率98.6%。2019 年上半年，中国太保实现净投资收益296.91 亿元，同比增长13.5%。

　　保费增速继续企稳 价值持续提升

　　公开数据显示，2019 年上半年，全国保险业实现保费收入 2.55 万亿元，同比增长 14.2%，其中，人身保险公司保费收入 18,830.76 亿元，同比增长 15.2%；财产保险公司保费收入 6,706.30 亿元，同比增长 11.3%。显示出行业保费增速持续企稳的态势。

　　今年5月，财政部、税务总局发布的《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，在明显缓解保险公司税负压力、降低保险公司成本的同时，有效促进了保险公司加快负债端的业务扩张。

　　就6月数据来看，政策利好为各大险企实现稳健增长提供了强有力的支撑，保费收入项目持续增长，发展态势积极平稳。A股五大上市险企中，以中国太保增速最快。中银国际证券分析指出，中国太保6月单月保费同比增速提升，在A股五大上市险企中表现突出，主要原因为转换产品策略，管理层不确定等短期影响因素逐步消除。

　　广发证券(000776)表示，从6月单月保费同比增速来看，A股五大上市险企中，除人保寿险外，其余4家寿险公司均保持了一定幅度的增长。当前，寿险行业面临外部环境及自身转型的压力，行业步入实质性分化期，大型公司仍具备较强的竞争优势。

　　在政策利好驱动保费稳定增长的同时，寿险公司的集中度也有所变化。据统计，6家上市寿险公司合计市场份额降至55.3%，而在去年年底这一数字是57.6%。

　　长江证券(000783)研报认为，这主要源于上市公司舍弃了一定的“量”，以换取“价”的提升。2019年上半年，上市险企更加注重高价值业务的销售与发展，虽然新单保费仍为负增长，但新业务价值率的提升有望推动新业务价值全年达到10%以上的增长。

　　根据中国太保中期业绩公告显示，2019年上半年，太保寿险实现保险业务收入1384.28亿元，同比增长5.6%，其中续期收入同比增长9.9%。个人业务新保同比下降，但降幅逐季收窄。此外，新业务价值逐季向好，上半年实现新业务价值149.3亿元，同比下降8.4%，相较一季度同比负增长，二季度同比实现转正。

　　据了解，中国太保是各大险企中较早进行转型的企业之一，已经形成较为稳健的负债端结构，产品种类呈现出多层次、多元化的特点。公司始终专注保险主业，做精保险专业，坚持走高质量发展道路，注重价值型产品销售，内含价值持续增长稳健。

　　业务结构优化 健康险保持高增长

　　在保费收入稳定增长的同时，无论是寿险还是财险业务，保费收入结构都呈现出更明显的变化：健康险成为拉动行业保费收入增速的主力。

　　公开数据显示，自2013年以来，我国健康险进入高增长阶段，占寿险保费比重也在不断增加。健康险原保费收入由2014年的1,587.2亿元增长至2018年的5,448.1亿元，占人身寿险原保费收入比例由12.2%提升至20.0%。

　　健康险已经成为保险行业内增速最快的险种，2013-2018年6年间复合增长率为50.4%，同期内意外险、财产险及寿险的复合增长率分别为43.6%、41.1%、43.1%。而2019年上半年，健康险业务增速持续回升，实现原保费收入3,976亿元，同比增长31.7%。

　　单就上市险企来看，自2013年至2018年，上市险企健康险保费收入也在加速提升中。2018年，中国太保、中国平安(601318)、中国人寿以及新华保险健康险保费收入同比增速分别为59.9%、36.1%、23.5%以及36.2%，健康险占总保费比例分别为14.0%、15.8%、15.6%以及34.8%。

　　业内分析人士指出，在中国市场，无论财险还是寿险领域都存在“马太效应”，高度集中在头部险企。以2018年数据来看，中国太保的健康险占总保费比例最低，仅为14%，但增速最快，高达60%。在新一届董事会的带领下，随着对于战略转型2.0的持续深入推进，公司有望持续保持这一高增长态势，充分发挥在健康险领域的竞争优势，不断提升市场份额与经营业绩，为公司贡献稳定的价值来源。

　　根据中国太保中期业绩公告显示，太保安联作为中国太保集团旗下专业的健康险公司，致力于打造健康险专业经营能力，2019 年上半年，太保安联健康险实现保险业务及健康管理费收入 26.34 亿元，同比增长 106.6%。

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