近日,多家上市保险公司披露今年前6个月保费收入。数据显示,今年1—6月,中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险等5家A股上市险企共实现原保险保费收入(下同)1.7万亿元,同比增长3%,增长态势进一步稳固。
具体而言,中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保等4家公司分别同比增长4.7%、4.1%、3.3%和2.4%,仅新华保险原保险保费收入同比下滑8.4%。
除了上述险企,天茂集团也披露了旗下国华人寿保费数据。今年前6个月,国华人寿实现未经审计的原保险保费收入246.08亿元,同比下降13.3%,降幅收窄。此外,在香港上市的众安在线前6个月实现保费收入152.39亿元,同比增长5.3%。
寿险保费逐月回升,结构优化利好新业务价值表现
今年上半年,上市险企寿险业务逐月回升,但整体仍处在调整期。
具体而言,中国人寿今年前6个月实现原保险保费收入4896亿元,同比增长4.1%;平安人寿实现原保险保费收入3007.84亿元,同比增长5.1%;人保寿险实现原保险保费收入790.56亿元,同比增长0.3%。
其余上市险企上半年寿险业务保费增速尚未转正,但下滑幅度均明显收窄,部分公司单月保费已连续多月正增长。其中,太保寿险前6个月实现原保险业务收入1531.59亿元,同比下降1.2%。不过,具体到6月单月,太保寿险保费同比增长,延续2月以来的单月保费增长态势。
新华保险今年前6个月实现保费收入988.32亿元,同比下降8.4%。新华保险表示,该公司2024 年上半年整体经营稳中有进,业务结构加快转型,价值实现较快增长,高质量发展成效初步显现。
此外,天茂集团披露,今年前6个月,控股子公司国华人寿累计原保险保费收入246.08亿元。这一数字较去年同期下滑13.28%。天茂集团表示,控股子公司国华人寿按照“坚定转型发展、 突出价值成长、全面提升能力、迈向成熟险企”的总体思路推进业务发展,深耕价值业务, 持续推动业务结构优化。
从业务结构来看,上市险企寿险业务主要靠续期拉动,新单保费普遍下降。其中平安寿险及健康险新业务同比下降5.2%,太保寿险个险渠道新保业务增长3.4%,但银保渠道新保业务下降29.7%;人保寿险长险首年下降20.4%,其中趸缴下降24.5%,期缴首年下降16.5%。
上市寿险公司上半年保费逐月回升,与利率下行背景下市场对储蓄类保险产品需求依然旺盛有关,同时2023年以来新单保费的改善带动了2024年续期保费的增长,进而拉动总保费增长。另一方面,“报行合一”落地背景下银行销售意愿减弱,以及利率下行下保险公司主动优化业务结构,给银保渠道新单保费增长带来一定挑战。
平安证券研报分析认为,从单季度总新单增速来看,在产品定价利率切换影响下,2023年二季度单季度新单同比增速普遍为2023全年最高,但居民储蓄需求旺盛,2024年二季度新单在高基数压力之下表现好于预期。
此外,产品定价利率切换助负债成本下降、银保“报行合一”助费用率下降、公司优化产品期限和险种结构助业务结构改善,预计上市险企2024年二季度新单NBVM(新业务价值倍数)将同比改善、上半年NBV(新业务价值)有望正增长。
车险增长放缓,非车险占比持续提升
从财产险表现来看,上市险企财险保费继续稳健增长态势。
今年前6个月,太保财险累计原保险业务收入1130.28亿元,同比增长7.7%,增速最快;平安财险累计原保费收入1603.97亿元,同比增长4.1%;人保财险累计原保险业务收入3119.96亿元,同比增长3.7%。此外,互联网财险公司众安在线上半年保费同比增长5.3%。
具体来看,车险保费增长持续放缓。今年上半年,平安财险、太保财险、人保财险车险保费同比增长分别为3.4%、2.8%和2.5%,明显低于去年超5%的同期增速。非车险方面,太保财险增速最快,同比增长12.3%,平安财险和人保财险分别增长分别为5.3%和4.6%,增速分化但总体稳健增长,非车险保费占比均持续提升。
平安证券研报分析认为,车险增速较2023年同期下滑明显,预计主要由于新车销量增速放缓、车均保费边际下滑两方面影响。此外,尽管受到大灾影响,但非车业务注重高质量发展、业务结构优化,预计赔付导致承保COR(综合成本率)抬升幅度有限。
从行业表现来看,国君非银分析认为,1—6月寿险保费增速分化,预计续期贡献主要增长而新单压力好于预期,新业务价值率回暖驱动下NBV(新业务价值)较快增长;车险低速增长,非车险保费分化,COR(综合成本率)小幅抬升。同时需要关注长端利率下行、巨灾赔付提升等影响。
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