大摩：微降中国财险目标价至20.5港元 非车险及投资表现略逊

摩根士丹利发布研报称，中国财险（02328）2025年业绩整体符合预期，已更新其风险回报模型，但非车险资本回报率（CoR）超过100%，及去年第四季投资表现略为逊色。该行认为，中国财险新的管理团队或更加重视综合成本率及股东回报。因此，大摩将其目标价由20.7港元下调1%至20.5港元，维持“增持”评级。大摩预测，中国财险今明两年每股盈利分别为1.79及1.93元人民币。

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