中金：升友邦保险目标价至93.1港元 维持“跑赢行业”评级

中金发布研报称，友邦保险（01299）在内地市场增长超预期，代理人趋势有助于未来新业务走强，对友邦中国2026年展望乐观。由于新业务增长超预期，上调公司2025和2026年每股OPAT各2.3%和1.8%，将股价估值基础前移至1.5倍2026年内涵价值比率（PEV），对应上调目标价12%至93.1港元，维持跑赢行业评级。

友邦保险第三季和首三季固定汇率下新业务价值同比分别增长25%和18%（实际汇率升27%和19%），至14.76亿美元和43.14亿美元，大幅好于该行和市场预期，主要由于内地和中国香港市场新业务好于预期；固定汇率下第三季和首三季新业务价值率同比增长5.7和4.2个百分点至58.2%和57.9%。

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