海通国际：升友邦保险目标价至99.5港元 上季新业务价值增幅胜预期

高盛发布研报称，将友邦保险（01299）2025至2027年新业务价值预测调升1.8%至2.5%，目标价由97.8港元上调至99.5港元。该行认为友邦的长期增长前景稳固，支持因素包括精英代理人团队、快速成长的合作渠道、跨区域布局、优质客户群、多元化产品组合及强劲盈利能力。重申对其“优于大市”评级。

海通国际指，友邦公布第三季按固定汇率计算的新业务价值增长达25%，对比2025年上半年为14%，金额达14.76亿美元，优于市场预期。新业务价值利润率同比提升5.7个百分点至58.2%，首年标准保费增长14%。代理人渠道表现强劲，第三季同比增长19%，贡献集团超过70%新业务价值；合作分销渠道新业务价值亦实现46%的同比增长。第三季新业务合同服务利润率（NB

CSM）同比增幅超过25%。

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