答好五篇大文章 探索高质量保险资产配置

宋春雨/摄

在日前举行的“2024中国金长江私募基金发展高峰论坛”上，中国太保(601601)首席投资官苏罡在发表主题演讲时，分析了保险资产配置与“五篇大文章”的内在逻辑，并介绍中国太保将“五篇大文章”融入投资价值链的具体实践。

苏罡表示，科技金融是高质量保险资产配置的一个核心策略。当前，保险资金面临极具挑战性的资负匹配环境——利率中枢持续下行，而保单负债成本是刚性的，而且有一定滞后性。因此，2017年以来，太保集团坚持在战略资产配置上执行“哑铃型”配置策略，并不断精细化。一方面，大幅降低了信用类固收比重，另一方面持续提升长久期政府债的配置比重，延长久期并降低再投资风险，同时强化权益资产的配置，来提升整体资产组合的长期回报水平。其中，权益投资对收益贡献的作用日益突出。

“科技金融的主要目标是要针对科技型企业的全生命周期提供金融服务，提升对科技成果转化的资金和保险保障水平。”苏罡表示，“对保险机构的投资者来说，就是要通过锚定人工智能、生物医药、集成电路、新一代信息技术、新能源等国家战略导向的科技产业，在一级市场要投早投小投硬科技，在二级市场要继续支持高科技成长企业。通过险资的长期优势来促进科技成果转化，伴随科技企业的成长，最终实现保险资金的长期价值增值。”

“绿色金融”体现了高质量保险资产配置的耐心逻辑。苏罡认为，保险资金作为一种耐心的资本，与ESG（环境、社会和公司治理）投资具有内在一致性。保险资金可以与ESG投资在追求长期逻辑——特别是实现长期价值，最终在风险管理和强调社会属性方面找到高度的逻辑一致性。

苏罡还介绍了普惠金融、养老金融和数字金融融入保险投资的思考和实践。普惠金融是保险资金践行金融为民、服务社会最基本的理念支撑，而保单的资产配置是保单持有人利益与经济发展的根本连接。养老金融已成为高质量保险资产配置的重点方向。从数字金融来看，随着人工智能（AI）技术不断突破，传统AI与大模型技术在金融领域的应用将会大幅度提升高质量保险资产配置的专业能力。

苏罡最后总结了太保的投资理念与“五篇大文章”的内在关系，“‘长期、价值、稳健、责任’这些关键词都与五篇大文章之间具有多元紧密的内在逻辑。在新时代新格局下，保险资产配置要答好‘五篇大文章’，底色就是要坚定投资理念，坚持做长期有价值的事，坚持做稳健、合规、风控的机制，时刻心怀责任担当，我相信一定可以将‘五篇大文章’实现到底，实现穿越经济周期的高质量发展的资产配置，并达到资产负债匹配的长期目的。” （邓雄鹰）