安华保险张青松：差异化政策下中小财险发展的新机遇

9月10日，国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》（以下简称《通知》），在保持综合偿付能力充足率100%和核心偿付能力充足率50%监管标准不变的基础上，根据保险业发展实际，优化了保险公司偿付能力监管标准。安华保险财务负责人、首席投资官张青松表示，新标准更加精细化、差异化，将促进保险行业不断探索高质量发展。特别是为中小公司积极发展提供了差异化政策支持，促进不同类型公司优势互补，行业均衡发展。

以下为观点全文：

偿二代二期规则实施一年多时间以来，夯实了保险行业的风险与资本匹配，强化了以风险管理为导向的行业发展思路。在实施过程中，监管机构通过行业调研，了解行业的痛点，出台了《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》。新标准更加精细化、差异化，将促进保险行业不断探索高质量发展。特别是为中小公司积极发展提供了差异化政策支持，促进不同类型公司优势互补，行业均衡发展。

从《通知》内容看，偿付能力差异化监管会对中小财险公司带来重大的发展利好。中小财产公司长期以来受资本的约束，偿付能力压力大，发展受到约束。此次新规对不同规模的财险公司进行差异化管理，计算最低资本时，中型公司按照95%，小型公司按照90%计算，将有力提升中小财险公司偿付能力，推动中小公司积极发展，回归保险本源，提供更优质的保险风险保障。该政策的推出，预计中小财险公司偿付能力充足率将提高13-18个百分点。对于安华保险来讲，将有力提高公司在农业风险保障方面的服务能力，推动公司在农业保险创新与服务方面加大力度。

新政策也更加体现了风险管理下的高质量发展导向。新政策对充分评估保险风险、准备金提取呈现有利变化的公司，在计算最低资本时设置-0.05的特征系数，给与资本支持。政策上引导保险公司加强风险管理，积极探索高质量发展。这项调整，对于审慎经营、稳健发展的公司给予了肯定，给予了更多的政策支持。安华保险也将在这项调整下受益，显著提高偿付能力充足率，这也更加坚定了我们发展的信心。

从新政看，凸显监管在引导行业回归本源稳健发展、支持实体经济政策的针对性更强，点对点发力。新政中鼓励保险公司对投资进行长期考核，要求披露近三年平均的投资收益率和综合投资收益率，引导各保险公司会逐步转向长期考核，亦解决安华保险内部管理的痛点。从投资角度看，实施长期考核，投资对风险波动的容忍度将会提高，可以坚持长期价值投资。《通知》中第（六）、（七）、（八）条优化了风险因子，降低了包括沪深300与科创板股票、REITS、部分股权的风险系数，体现价值投资与支持科技创新导向，有利于保险公司在不增加资本占用的情况下，加大权益类相关资产的配置。保险公司将会更加有力的支持实体经济，同时从国家高质量发展进程中，分享上市公司发展带来的红利，进一步夯实自身资本。