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聚焦平安好医生&京东健康半年报:医疗服务与医药电商,互联网医疗路在何方?

2021-08-31 19:30:00 和讯名家 

保观 | 聚焦保险创新

当然,我们对未来仍抱有诸多畅想,但目前,互联网医疗并没有真正的赢家。

8月24日,平安好医生、京东健康两大互联网医疗巨头先后发布了2021年中期业绩预告。从数字上看,两家巨头都交出了不错的答卷,总收入均实现不同程度的增长,但目前,互联网医疗或许还未出现真正的赢家。

实际上,两家巨头的发展史很大程度上反映出了整个医疗行业的变迁:从重线下到“线上+线下”,在技术对整个行业进行重塑的过程中,互联网医疗曾赶上了风口,也曾重重跌落。

而如今,在疫情的影响以及政策、监管的推动下,互联网医疗行业实际上开始出现包括医疗科普、在线问诊、医药电商等细分赛道。其中,两大巨头也以不一样的切入点展现了互联网医疗的魅力。

管中窥豹,本文希望通过对2021年中期业绩的分析,来看数据背后显现出的两家公司不同的发展脉络,以及未来规划。

平安健康:与平安集团协同性的“强调”

从整体数据表现上来看,2021年上半年,平安好医生总收入为38.18亿元,同比增长39.0%,毛利为10.25亿元,同比增长24.8%,毛利率为26.8%,较2020年上半年减少了3.1个百分点,净亏损为8.8亿元,同比扩大了312.4%。

平安好医生2021年上半年业绩情况

目前,平安好医生拥有医疗服务、消费医疗、在线商城、健康管理和互动四大业务板块,具体到各板块的收入,均获得了不同程度的增长:医疗服务收入为10.67亿元,同比增长50.6%;消费医疗收入为7.14亿元,同比增长66.1%;在线商城收入19.09亿元,同比增长27.9%;健康管理和互动收入1.29亿元,同比增长11.2%。

平安好医生2021年上半年各业务板块情况

“必须做”的医疗服务,“放不下”的在线商城

其中,在线商城业务仍是平安好医生的营收主力,商城目前所能提供的产品覆盖中西药品(非处方药)、营养保健、医疗器械、母婴育儿等多个层面。

但相比起京东健康拥有成熟的电商基因,平安好医生在这一领域优势并不明显,同时因为在医疗领域,这一板块进入门槛稍低,市场竞争激烈,这一业务毛利率较去年同期下降3个百分点至5.8%。

而医疗服务作为平安好医生定位的“立身之本”,在今年上半年有所起色,收入同比增长50.6%,占总收入的比重也由2020年上半年的25.8%提升到了27.9%。在这一板块上,平安好医生继续加码其在自有医疗团队、AI诊断能力、以及线下医疗生态网络上的优势。其中,AI辅助系统已经覆盖超过3000种疾病的诊断模型,平安好医生签约合作的外部医生超过3.8万名,较2020年底增加约1.7万名,同时成立了超过450个名医工作室。

另外在医疗生态网络方面,线下,截至2021年6月30日,平安好医生合作医院约3000家,三甲医院占比约为50%,合作的药店数目则达到16.3万家,较2020年底的15.1万家增长了超百万家。线上,平安好医生已在10个城市获得了自建互联网医院资质,并与205家各地线下医院达成合作共建互联网医院平台的协议。按平安好医生自己的话来说,其“在医疗O2O模式上的探索取得了阶段性的成功”。

实际上这一“成功”,很大程度上也是平安好医生在今年上半年在渠道、服务和能力方面加大了费用投入换来的,也是其亏损同比扩大312.4%的关键原因。反应在产品上,平安好医生提供的包括臻享RUN、平安好医生私家医生等在内的会员服务类产品,是该板块主要的营收来源,同时伴随在线问诊服务,与之紧密联系的药品销售等业务也取得了增长。

最后在消费医疗板块,平安好医生主要为个人及企业客户提供涵盖体检、医美、口腔及基因检测等标准化健康服务。而之所以在四大业务中增速最高,主要得益于在上半年,平安好医生着重发展了企业客户渠道,以团体体检为切入点,根据需求为用户定制健康解决方案,获得了用户的青睐。

与平安集团协同性亟待显现

从投入的资源来看,某种程度上上半年的平安好医生讲究的是一个齐头并进,虽然仍深陷亏损,但其坚定以医疗服务为主、更加“依赖”平安的发展方向已清晰显现。在业绩发布会上,平安健康CEO方蔚豪提到,未来平安好医生要做4个方向的改变,其中在产品上,“将从原来围绕2C做产品到围绕支付方做产品”。

实际上在今年年初,平安健康就已成立保险事业部,另外根据财报披露的数据,在获客渠道方面,平安好医生聚焦于金融渠道和企业客户渠道的高价值客户转化。而作为平安医疗生态圈的旗舰平台,平安好医生将从平安寿险健康险、产险、养老险等保险渠道进一步延伸到平安银行(000001,股吧)、平安普惠等综合金融渠道。

换句话说,今年上半年的平安好医生,更多的强调了与平安集团的协同性。同时,平安集团本身拥有的高质量用户,也将是未来平安好医生最大的流量池。截至2021年6月31日,平安好医生注册用户数超4亿,较2020年年底增长7.5%,但其中来自平安集团插件占比高达47.6%。

总体来看,平安好医生虽然上半年亏损扩大,但更多的是在以医疗服务为主要打法的情况下,在渠道、网络、服务能力几个重要层面加大了投入。虽然这样做会造成短期亏损增加,但无论是出于自身发展,还是与平安集团大方向的契合上,这笔钱怕是不得不掏。

京东健康:以“药”为圆心

反观京东健康,整体数据层面,2021年上半年,京东健康总收入为136.4亿元,同比增长55.4%,毛利为33.1亿元,毛利率达24.3%,较2020年同期下降一个百分点,亏损为4.54亿元,同比下降91.5%。

京东健康2021年上半年业绩情况

具体到业务,目前京东健康的营收包含医药和健康产品销售的商品收入,以及平台、广告及其他服务的服务收入。其中,商品收入达117.6亿元,同比增长52.9%,服务收入达18.8亿元,同比增长73%。

京东健康2021年上半年各业务板块情况

零售药房,压倒性“优势”

换句话说,目前京东健康的业务主要涉及零售药房与在线医疗健康服务两大板块。一方面,零售药房板块保持增长,提供包含处方药、非处方药、医疗器械及耗材等在内的产品。截至2021年6月30日,京东健康的零售药房拥有超过四千万个SKU。

根据财报披露的数据,今年上半年,京东健康在该板块仍是围绕“药”在下功夫,包括慢病管理、创新药以及线下渠道。在慢病管理层面,京东健康深化与全球领先药企的合作,正式上线阿斯利康、赛诺菲等品牌的自营旗舰店,为慢病患者提供便捷的线上线下一体化健康管理服务;在创新药层面,京东健康携手CRO公司以及众多药企成立京东健康临床试验患者招募中心,为新药研发提速增效,以进一步加快新药审批和上市流程;在线下渠道布局层面,京东健康在多地开设了线下院边店和DTP药房,意图构建线上线下一体化体系。

另外,依托集团优势,京东健康与京东物流构建起覆盖全国12个省级行政区的100个城市的药品自营冷链能力,从而推动京东大药房加速扩充如罕见病用药等特殊药品。报告期内,礼来、赛诺菲等品牌旗下的多款冷链产品已上线京东大药房。

京东家医,医疗健康的“希望之星”

另一方面,在医疗健康服务板块,截至2021年6月30日,京东健康自有和外部合作医生及医疗专家超过了13万名,覆盖超过12,000家医院,日均在线咨询量超过16万。在这些“铺垫”之上,京东健康推出家庭医生服务产品——京东家医。5月,京东健康联合复星联合健康、京东安联保险等多家保险公司,共同推出“家医保”管理型健康险服务,京东家医就在这个过程中提供健康服务支持,包括7×24小时健康咨询、顶级专家面诊等服务。

8月18日,京东健康公布了该产品一周年的成绩单:上线一年,京东家医用户数平均每月环比增速220%,用户活跃占比87%,用户服务满意度高达96.8%。

整体来看,虽然服务收入在今年上半年取得了较高速的增长,但医药电商,仍是京东健康的当家板块。2021年上半年,商品收入占京东健康总收入的86.2%,几乎是压倒性的“优势”。体现在其他数据上,京东健康的采购人员占总数的65.4%,与在线医疗业务息息相关的研发人员,仅占总人数的20.5%。同样,由于产品组合变动及促销,京东健康上半年的毛利率下降了1个百分点。

总体来看,虽然总收入均有所增长,但明显京东健康在2021年上半年的净亏损口子缩窄,而平安好医生的亏损口子敞得更开,这实际上与两者具体业务线以及切入点息息相关。

从自身优势基因出发,平安好医生选择以医疗服务为出发点,这也注定了现阶段平安好医生在线下网络的建设上将投入更多的财力,契合平安提供“有温度的服务”的大主题;而京东健康,则是以医药电商为出发点,上半年主要聚焦创新药及慢病管理领域,丰富产品品类的同时力推京东家医,构建医疗服务生态。

但无论是医疗服务还是医药电商,想要力保当家业务的领先,都并不容易。一方面,这半年中平安好医生投入了大量的资源去“浇灌”医疗服务,才换得50.6%的增长,这不是“白手起家”的互联网玩家能够负担起的。况且,想要在医疗服务层面保持领先,随着技术的发展,这一块儿的投入也讲究一个可持续,实际上并没有一个明确的“终点”。

另一方面,医药电商也并不是简单的“卖药”。以京东健康上半年的布局来看,为了尽可能的覆盖多种类的药品,上要与更多的药企达成合作,下要有完善的药品冷链能力。最为关键的是,药品零售不光贡献了增长动力,还可能会拉低毛利率。单纯的零售,未来发展空间并不大。

不得不承认,虽然互联网医疗给了多个角度的切入点,以便更多的玩家可以参与到行业竞争中,但由于整个产业链环节过多,发展至今,哪怕是京东健康、平安好医生这类的巨头,也只能在某一领域占据微弱优势。更不用说,在建立这一优势的过程中,背后可能倾聚了整个集团之力。当然,我们对未来仍抱有诸多畅想,但目前,互联网医疗并没有真正的赢家。

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(责任编辑:李显杰 )
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