陷入“自杀式投保”舆论漩涡的中国平安，该远离吗？

　　最近，中国平安(601318)陷入了“自杀保单”的舆论漩涡。有一位自称平安人寿重庆分公司11年的老员工在短视频平台发布视频，举报公司领导逼迫员工大量购买“自杀保单”。这让本就颇为绝望的平安投资者难免发问：中国平安是否该远离呢？

　　近两年中国保险行业整体低迷，新增保单数据不佳，人均保费追赶发达国家的大逻辑遭到质疑。这让我们联想到中国汽车行业，同样在人均保有量远低于发达国家时便于18-20年间遭遇负增长。未来伴随疫情影响逐渐消退，保险行业大概率会像今年的汽车行业一样有所回暖。同时伴随美联储年底前后开始退出QE，利率正常化大环境下保险行业的压力也会有所减轻。

　　说完了行业，我们再来看上市公司的投资者回馈指标，即分红融资比。根据历史公告可知，中国平安历史上的直接融资有两次，第一次发生在2007年上市时，IPO募集资金是388.7亿元，第二次是2013年11月22日，上市公司发行了可转债，发行规模为260亿元。这两次合计的募集资金总额为648.7亿元。

　　除2008年股利支付率221.9%以外，其余年份的股利支付率基本在24%左右。这个分红率算不上高，但考虑到金融行业的特殊性，这个分红率就也还算可以了。同花顺(300033,股吧)数据显示，上市的这14年来，中国平安累计分红1977亿元，其中A股派现1179亿元。

　　由此算来，中国平安的分红融资比为181.74%，在全A股4450家上市公司中排名第174位。显而易见，这家公司并非瓷公鸡铁仙鹤，是在实打实回馈投资者的。

　　而如果说到估值，我们且不去谈一些老生常谈的PE、PB，我们谈另一个与分红相关的指标。根据同花顺数据，截至2021年8月24日，中国平安的股息率达到4.16%，在市场内4450家上市公司中排名第193名；而作为对比，估值处于历史高位的贵州茅台(600519,股吧)，其股息率仅为1.23%，市场排名更是只为第1147名，早在千名开外。

　　但是我们也要知道，股息率排在平安之前的很多家上市公司之所以股息率高，是因为其或是因为2020年分红率远超100%，或是因为2020年净利润因非经常性损益大增而导致了突变情况，不具有长久的持续性。若将这些不稳定因素排除掉，那么中国平安股息率的排名就将大幅提升。

　　由此可见，只要自杀保单不是一种广泛存在的现象，那么以现价而言，中国平安是很有投资价值的。然而，由于当前的投资氛围可能更青睐小市值股票，大市值上市公司受到资金关注的可能就相对较小，尽管大市值公司已处于低估状态，其波动也可能不大。至于中国平安能否打破这种氛围呢？且让我们拭目以待吧！

　　声明：本文所提上市公司并无推荐买入之意。投资有风险，入市需谨慎。

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