大撤退，险资频频减持银行股“上瘾”？低吸高抛VS魅力渐退！

向来，追求稳健的险资与受青睐的银行股续写着“爱情故事”。

然而，这种长长久久的日子最近正在悄然发生着变化，市场上险资不断离银行股而去。

6月1日，杭州银行发布了一则太平洋人寿减持的公告，让险资与银行股渐行渐远的事实再次续演。

又是头部险企，又是银行股。

2021年上半年，险资与银行股之间的故事始终围绕着“减持”展开。难道银行股被嫌弃了？

减持杭州银行

太保寿险有望回收近10亿元！

6月1日，杭州银行发布公告称，收到股东太平洋人寿发来的《减持股份实施进展的告知函》，自2021年4月12日起至2021年5月31日，太平洋人寿已通过集中竞价累计减持公司股份2987.9万股，占公司总股本的0.504%。减持价格在 14.78-17.38 元/股之间，减持总金额为4.94亿元。

截至此次公告发布，按照减持计划，实施减持数量已过半。也就是说，太平洋人寿对杭州银行的减持还在持续中。目前，已经减持部分股份的太平洋人寿，还持有杭州银行3.46%的股权。

据悉，此次太平洋人寿减持杭州银行是按照4月发布的减持计划在进行。

4月6日，杭州银行曾发布股东减持股份计划公告，称因自身战略安排和资产配置的需要，太平洋人寿拟在本减持计划公告之日起三个交易日后的六个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持公司部分股份，合计不超过5930万股（含本数），即不超过公司普通股总股本的1%。

时隔一个半月时间，太平洋人寿已完成50.4%的减持计划，且“回收”4.94亿元资金。如果按照最低的减持价格计算，意味着太平洋人寿通过减持剩下的部分股份，至少还能收回4.35 亿元。

险企“列队”减持银行股

头部险企成主流！

当然，在减持银行股行动中，太平洋人寿并非个例。2021年上半年，多家险企发布了要减持银行股的计划。

5月17日，根据杭州银行发布的公告显示，中国人寿计划自2021年5月21日至2021年11月20日期间，通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持杭州银行的部分股份，合计不超过5930.2万（含本数），即不超过公司普通股总股本的1%。

5月7日，中国人寿减持农业银行(601288,股吧)2000万股港股，每股作价3.0466港元、总金额为6093.2万港元。减持后最新持股数目约为27.607亿股，最新持股比例降至8.98%。

5月5日，民生银行(600016,股吧)发布公告称，华夏人寿在未来12个月内选择合适的时机减持不超过民生银行总股本4.91%的股份。需要注意的是，4.91%为华夏人寿所持民生银行全部股份。

4月12日，中国人寿以平均每股3.0684港元的价格卖出农业银行H股2000万股，总金额约6136.8万港元。减持后，中国人寿持股比例由11.02%降至10.96%。

这仅是二季度的数据。2021年一季度，险资减持银行股即已上演。

资料显示，截至一季度末，中国人寿减持邮储银行约7.98亿股，减仓幅度达23.9%，目前中国人寿仍是邮储银行第三大股东。同时，中国人寿还陆续完成减持中国银行(601988,股吧)2.89亿股和1.72亿股。

另外，太平人寿在一季度也减持了建设银行(601939,股吧)1.71亿股；民生人寿、中再集团分别减持浙商银行、光大银行(601818,股吧)，减持股份分别为1.64亿股、1.28亿股。

就连股神巴菲特在一季度也对银行股“动手”。据悉，2021年一季度，巴菲特减持瑞银约145万股，减持富国银行5174.9万股，减持规模约98%，几近清仓。

险资低吸高抛

银行股魅力渐退？

一个又一个的减持，令很多人质疑 “银行股不香了吗” ？

银行股，多为大盘蓝筹股，股价较为稳定，是稳定的投资收益来源。银行股作为可长期持有的股票，与险资坚持长期投资收益的初衷不谋而合。

有业内人士分析称，各家险企对于险资的投资或减持计划，是由险资的资产配置策略决定的。按照“高抛低吸，兑现收益”的投资逻辑，险资是追求收益的。而鉴于银行股占权益资产的比例普遍较高，卖出银行股可实现资产多元化配置的需求。为此，减持并不意味着看空银行股。

再看今年以来的银行股走势，其实一直表现不错。而且从银行业的发展看，一季度也有亮点：

2021年一季度，商业银行净利润同比增速为2.36%，较2020四季度增速环比提高5.07个基点。其中，大行、股份行、城商行、农商行的同比增速分别为2.76%、5.30%、-0.2%和-0.41%。

2021年一季度末，商业银行不良贷款总额为2.78万亿元，较上季度末增长3.21%，同比增速较上季度末放缓5.19%。行业不良贷款率环比下降4个基点。其中，大行、股份行、农商行不良率环比分别下降4个、6个、18个基点，城商行不良率环比提升13个基点。

有分析称，与白酒、医药股的大幅下跌相比，银行等周期股表现尤为抗跌，部分股票甚至逆市大涨。这可能符合“高抛低吸”的炒股逻辑。

不过，有一个事实不得不承认，最近几年，金融监管部门一直在疏通融资渠道，直接融资在社会总融资体系中的地位在不断上升，而银行的地位正在逐步下降。目前，有一些银行，尤其是城商行、农商行业绩增长乏力，纷纷推出稳定股价的方案，还有的寻求新的融资计划。

当然，除了减持外，也有公司开始加持银行股。例如，中国人寿拟以约每股人民币8.81元的价格认购约19.83亿股广发银行拟增发股份，总对价不超过人民币174.75亿元；太平洋人寿新购进中国银行4.41万股等。

对于下半年银行股走势，有券商分析，预计贷款利率二、三季度仍有上行空间，进而推动银行净息差二季度企稳走平，下半年有望回升；资产质量稳定，新生成不良率继续回落，上市银行信用成本率预计保持低位，进而推动二、三季度净利润加速增长；财富管理业务保持高成长，打开头部零售银行的估值上行空间。

如果银行股如此被看好，险资缘何频频减持离席？

近日，9单募资约300亿元的公募REITs成为市场关注焦点。从投资者情况看，保险资金认购金额超过百亿，包括战投33亿元、网下有效认购71亿元。

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