2020车险利润大盘点：做得越多亏得越狠？

　　纵然在疫情、车险费改、新车销量下滑等多重因素的叠加下，2020年的车险依旧以近80亿的承保利润，笑傲江湖 。

　　扑朔迷离中，我们看到了继续高光的承保利润数据；与保费占比、增速的下滑，和一众经营主体络绎不绝的“哀嚎”。

　　“滥觞与高光”的矛盾中，车险经营的真实境况几许？

　　2020年报数据的陆续披露，《今日保》汇总收集了近70家经营车险的财险公司数据，一探究竟。

　　万亿级的车险市场，谁在哀嚎血亏，谁又在暗喜盈利？

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　　-Insurance Today-

　　盈利者寥寥，多薄利者

　　“老三家”承保利润，几乎是行业的2倍

　　近70家经营车险的财险公司中，承保盈利上亿者仅6家。

　　其中，“老三家”——人保财险、平安产险和太保产险依旧是车险承保盈利的大户，三家合计承保盈利139亿元。

　　对比车险行业约80亿元的承保盈利，“老三家”承保利润之和是之1.76倍，将近2倍于行业。

　　典型的规模效益下，“老三家”之车险分别卡在1000亿、2000亿、3000亿平台。与之对应的则是：人保2652亿元车险保费，录得88.1亿元的车险承保利润；平安1962亿元的车险保费规模，取得32.7亿元的车险承保利润；太保车险规模不足平安一半为957亿元，取得了18.5亿元的车险承保利润。

　　可以看出，车险保费规模最大的人保财险一家之承保利润即超越行业。换言之，人保以三分天下的市场份额，获得了行业100%以上的承保利润。

　　难怪有戏言称：整个车险行业的贡献，只需要一个人保就够了，其他公司都是陪玩。

　　如此可见，车险规模效应仍然决定了头部公司的车险利润走向。

　　而整个车险行业的规模效应临界点，似乎已经在向千亿级的保费规模进行上移。

　　但在规模超过百亿的中型公司中，阳光成为唯一一家车险承保盈利过亿的公司，实现了超过5个亿的承保利润。同梯队的其余中大型财险公司车险承保利润全部告负，几乎是规模越大，亏得越多。

　　物有同类，而殊能者。在车险保费规模不足百亿的中小型公司中，也有两家险企——利宝和永诚“神奇”的实现了车险承保利润过亿的市场表现。

　　凭借1个亿的承保利润，这两家保费规模20亿左右的小型财险公司承保盈利位列行业第五、第六名。且其2020年车险承保利润率，优于“老三家”。

　　注：不包含在五大险种中未进行车险利润披露的公司

　　寥寥无几的车险承保盈利者中，尚有一批微利者、薄利者，几乎都是几百万、几千万的承保利润。

　　他们分别是，富德财险、亚太财险、前海联合、三星财险、燕赵财险、英大财险和永安财险，这7家公司在数量上占据了车险经营公司总量的10%，但承保利润合计不足1亿元，且没有一家公司能够实现车险承保盈利超3000万元。

　　尤其看到几十亿的保费，对应几百万元的承保利润，足见中小财险公司经营车险之五味杂陈。

　　注：不包含在五大险种中未进行车险利润披露的公司

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　　-Insurance Today-

　　做得越多亏得越多

　　第二梯队哀嚎连连，互联网险企难破车险迷局

　　往昔，规模效应一直被认为是车险承保盈利的法宝，但2020年中大型公司的车险经营结果着实改变了上述认知。

　　“老三家”之后的第二梯队，几乎全军覆没，且一个比一个亏得厉害。

　　老四——国寿财作为中大型财险公司的领头羊，614亿的车险保费是太保车险保费的三分之二，但承保利润是负的7.56亿元，成为了2020年已披露财险公司中的车险承保“亏损王”。

　　注：不包含在五大险种中未进行车险利润披露的公司

　　大地、太平、华安紧随其后，表现出与车险规模相应的亏损幅度，牢牢占据车险承保亏损榜的第二、三、四位。车险保费规模都在百亿以上，亏损分别是4.5亿元、5.1亿元、6.3亿元。

　　或许是受互联网车险规模日趋下滑的大背景影响，两家近年市场表现不错的互联网财险公司——泰康在线与众安在线的车险依旧尴尬，陷入无规模无效益之窘境：

　　众安车险规模13.28亿元，车险承保亏损3.4亿元；泰康在线比众安在车险规模上多做了1个亿，亏损也比众安多了1个亿为4.4亿元。

　　这一保费数据纵然领先其他互联网财险公司，但10亿量级的车险保费亏损如斯，实属罕见，这已经是线下公司百亿级保费亏损的额度。细算综合成本率高达百分之一百二三十。

　　再看亏损排在7-10位的国任财险、安诚财险、浙商财险与诚泰财险亦符合做得越多、亏得越多之走势。这一点，在中型财险公司中表现得淋漓尽致。

　　当然，中华联合或许是个意外，并未出现在亏损前十的榜单之中。如只计算保费规模在20亿元以上的公司，中华联合的亏损幅度恰好排在第11位。

　　这是一种幸运？

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　　-Insurance Today-

　　“大撤退”的前奏

　　这才是噩耗之地，小型财险公司一片亏损

　　从行业车险承保亏损额度来看，亏损不足1亿的险企22家，且在亏损榜前十之外，尚有11家财险公司车险承保亏损过亿，这占整个经营车险公司数量的近半江山。

　　不难发现，亏损不足1亿者几乎都是车险规模20亿元以下的小公司。做得越多，亏得越狠的无奈中，这仿佛是“大撤退”的前奏。

　　唯一保费规模超过20亿元的鼎和财险，车险保费规模排名只能排到行业第26位。

　　这种数据表现似乎更令车险人悲观，一些公司甚至自嘲：认怂的就是胜利者。

　　然而，如果纵观整个行业的承保利润率，小微公司由于固定成本分摊不足，其车险承保亏损率实际上也越高。

　　与之相对应的，是这些承保亏损不到1亿的公司中，车险保费规模在15-20亿元左右公司。车险承保利润率相对保持在财险公司理论上可接受的范围，即承保亏损率在5%以下，可以通过投资收益去弥补车险承保亏损，又再次呈现出规模正效应。

　　这就是车险经营的怪圈，头部公司拼承保利润，中型公司拼投资收益，小型公司拼谁做的少。

　　后记

　　这是一组江湖流传的数据：

　　2020年第一季度，车险承保利润95亿元，今年第一季度26亿元。

　　下滑幅度，73个百分点。

　　再看另一组数据：

　　车险纵然占比不足财险公司5成，仅为48个百分点。

　　但2020年的数据，依旧有4成经营车险的财险公司车险保费占比超过60%，其中超过10家在7成以上。

　　两组数据的背后，必须关注的是：在综改后车险赔付压力剧增之下，整个行业的车险盈利空间在进一步缩小，这种趋势已经在向大公司蔓延。

　　一旦大型公司的车险经营进入亏损周期，其成本分摊优势更将产生巨大的负效应。加之监管近两年紧盯大公司乱象的监管走向，这似乎也给出了三大家成为2021年机构人事调整频繁的原因。

　　大公司覆巢之下，车险的2021当又如何？

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