百万医疗、特药险轮番冲阵 互联网保险公司净利润全部亏损

诚然，先是众安在线带火了“百万医疗险”，后又有泰康在线与腾讯微保合作带火了“特药险”，引发市场竞逐。

11月5日，21世纪经济报道记者注意到，众安在线、泰康在线、安心财险、易安财险四家互联网保险公司已经悉数披露三季度偿付能力报告。

与以往相似，互联网保险公司保险业务收入整体大增，净利润全部亏损。百万医疗险、特药险已经成为互联网保险公司向前冲的重要弹药，但赔付支出高增、渠道费用过高等问题不可小觑。

净利润全部亏损

互联网保险公司净利润再度全部“沦陷”。今年前三季度，众安在线净利润-3.8亿元，同比增长-65.23%；泰康在线净利润-4.07亿元，同比增长18.66%；安心财险净利润-0.29亿元，同比增长-88.30％；易安财险净利润-0.47亿元，同比增长-76.72%。

其中，众安在线与其他上市保险公司相比，净利润表现大相径庭。今年前三季度，中国平安(601318)、中国人寿、中国人保(601319,股吧)、中国太保、新华保险5家上市保险公司合计实现净利润2445.54亿元，同比增长85.5%。

此前，众安在线曾转亏为盈。今年上半年，众安在线录得保费收入59亿元，实现归属母公司股东净利润0.9亿元。

究其原因，众安在线表示，一方面，是在2019年上半年总保费增长的同时，进一步改善综合成本率，使承保端亏损收窄。此外，基于国内A股市场的良好表现，众安在线投资收益增加。

互联网保险公司亏损由来已久。2018年，众安在线、安心财险、泰康在线、易安财险分别亏损17.97亿元、4.95亿元、3.6亿元、1.99亿元。

对于这一问题，市场呈现两种声音。一种声音是：保险公司普遍存在一定的盈亏平衡周期，需要在市场拓展、团队搭建、产品研发和模式探索等方面投入资源，且互联网保险公司与成熟保险主体在打法上存在一定差异。

瑞士再保险中国总裁陈东辉曾在接受21世纪经济报道记者采访时以众安在线为例称，“它能够在投资人支持下对创新进行巨大的投入，如果它的路子趟出来了，整个保险行业很快可以跟上来。”

但也有截然不同的声音。某保险公司负责人对21世纪经济报道记者坦言，“保险公司都在发展互联网保险、保险科技，并不是互联网保险公司就做得更好，而且可以感受到有的互联网保险公司对风险敬畏不足。”

高赔付、高费用

与净利润形成鲜明对比的是保险业务收入。今年前三季度，众安在线保险业务收入99.35亿元，同比增长21.47%；泰康在线保险业务收入31.54亿元，同比增长36.72%；安心财险保险业务收入20.72亿元，同比增长71.12%；易安财险保险业务收入9.03亿元，同比增长-21.37%。

诚然，先是众安在线带火了“百万医疗险”，后又有泰康在线与腾讯微保合作带火了“特药险”，引发市场竞逐。

然而，隐忧随之浮现。在互联网渠道销售的短期健康险多为保费低廉、核保宽松且等待期较短的产品，在消费者投保时，更多依靠客户告知作为投保风险的筛选手段，容易造成前端风险控制不足，这不仅容易造成消费者和保险公司之间的理赔纠纷，也增加了保险公司的逆选择风险。

一位保险公司人士对21世纪经济报道记者表示，“目前，面对激烈的市场竞争环境，网销健康险不仅同质化现象严重，还不得不一再降低保费、放宽核保条件、缩短等待期。无论是百万医疗险，还是特药险，都呈现出这种趋势。”

2018年，众安在线、泰康在线、易安财险、安心财险亏损的重要原因之一正是保险赔付支出高增、渠道费用过高。这四家互联网保险公司赔付支出分别为46.5亿元、8.8亿元、8亿元、3.4亿元。

中再寿险发布的《2018至2019年度人身险产品研究报告》显示，2016年以来，作为健康险中的网红，百万医疗产品成为了人身险市场各公司的必争业务。然而，这类产品也存在一系列的风险点，随着产品保费规模和客户群体的迅速扩展，这些风险点也逐步凸显出来。百万医疗是费用报销型医疗产品，一方面，产品形态很多细节均会影响被保险人的医疗选择，从而会对医疗过程和产品赔付直接造成影响；另一方面，由于被保险人对于产品的理解更加深入，对产品潜在风险点的利用也在逐步强化。综合各方面的风险因素，预计百万医疗产品的赔付成本将以每年15%-20%的速度恶化。

诚然，保险公司在创新的同时，也要把控好风险。麦肯锡预计，未来几年内将持续保持两位数的迅猛增长，到2025年，中国寿险市场保费收入将达到4.32万亿元，占全球寿险保费收入的16%。这样庞大的市场为所有参与者都提供了机遇，但把蛋糕做大的同时，更要做好。