平安员工持股计划“加速”：首年百亿规模，连续两天13.73亿回购|股价连级“跳”

　　中国平安(601318)的千亿元员工持股计划已正式落地，一年内最多花百亿元实施股票回购。继6月18日2.82亿元的A股回购之后，6月19日中国平安再发公告进行10.91亿的A股回购，共计达13.73亿元的平安回购潮，直接推高了股价！

　　6月19日，中国平安在港交所发布了回购报告称

　　今日回购1300.35万股A股，耗资10.91亿元，最低成交价格为83.50元/股，最高成交价格为84.40元/股。

　　今日回购1300.35万股A股，耗资10.91亿元，最低成交价格为83.50元/股，最高成交价格为84.40元/股。

　　开启回购路：首秀2.82亿元

　　6月18日晚间，一则中国平安A股回购新闻

　　登上各大媒体头条具体内容如下

　　中国平安于 2019 年 6 月 18 日通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式实施了首次回购 A 股股份（以下简称“首次回购”）。根据《上海证券交易所上市公司回购股份实施细则》的规定，本公司现将首次回购情况公告如下：

　　首次回购共购得 3,503,689 股本公司 A 股股份，占本公司总股本的比例为0.01917%，已支付的资金总额合计人民币 281,825,094.66 元（不含交易费用），最低成交价格为人民币 79.85 元/股，最高成交价格为人民币 80.93 元/股。根据《回购报告书》，本次回购股份将全部用于本公司员工持股计划，包括但不限于本公司股东大会已审议通过的未来年度长期服务计划。后续有关本公司员工持股计划的情况，本公司将按照相关规定另行公告。

　　关于此次回购，中国平安解释

　　本次回购是公司发布50亿元~100亿元股份回购计划后的第一次股份回购操作。

　　但本次回购与本公司长期服务计划是两个独立的安排。本公司 2019 年度长期服务计划已于 2019 年 5 月通过二级市场完成购股。因此，本公司 2019 年度长期服务计划不会使用本次回购股份。

　　长期服务计划的回购，其实早已在去年10月就形成模型。期间，也发布了《长期服务计划（草案）》：

授 予

　　中国平安根据未来各年度核心人才吸引、激励、保留的实际需要，在长期服务计划额度总额范围内，授予符合特定条件的人员一定的额度，作为员工应付薪酬的组成部分。

　　购 股

　　长期服务计划授出的所有额度，通过资产管理计划从二级市场购买和持有中国平安股票。

　　归 属

　　长期服务计划参与人从公司退休时提出归属申请，在得到确认并缴纳相关税费后最终获得计划权益的归属。

　　具体方式包括：

　　（1）直接将已授予计划权益所对应的公司股票归属至其个人证券账户。

　　（2）委托资产管理机构代为出售或转让已授予计划权益再予以兑现。

　　相关内容请详阅

　　平安拟最高千亿元回购18亿股，员工持股计划筹划中 | 12月14日揭晓谜底

　　5月15日，中国平安发布公告称

　　2019 年度长期服务计划于 2019 年 5 月 7 日至 2019 年 5 月 14 日通过二级市场完成购股，共购得本公司 A 股股票54,294,720 股，占本公司总股本的比例为 0.297%，成交金额合计人民币 42.96亿元（含费用），成交均价约为79.10 元/股。

　　“长期服务计划”被视为升级版的员工持股计划。

　　但这次的回购案落地，似乎来的更猛烈。

　　回购加持：追加10.91亿元

　　6月19日下午6时，中国平安再发声，耗资10.91亿元，回购1300万股。时隔不到24小时，中国平安加持回购砝码。

　　两次回购，耗资13.73亿元，似乎也完全符合2018年10月，平安曾宣称的“拟酌情及适时回购公开发行的境内、境外股份，回购总额不超过发行总股本的10%”。

　　按照中国平安目前1.5万亿的市值算，10%的股本至少有千亿的回购计划在蓄势待发。

　　有分析称

　　中国平安这份最高千亿的回购计划堪称A股历史上回购规模之最。

　　但也有评论表示

　　你说傻不傻，去年股价50元不回购，今年股价80元却回购。

　　事实上，今年以来，中国平安的员工持股计划的动作频频，6月3日称，本次回购期限为自 2019 年 4 月 29 日至 2020 年 4 月 28 日，拟使 用不低于人民币 50 亿元且不超过人民币 100 亿元（均包含本数）的自有资金回 购本公司 A 股股份。

　　对于股价大幅上涨之后，再回购的做法，不能理解。

　　无论出于何种原因，在回购案发布的8个月后，开启这场回购潮，平安的做法总会令投资者对之进行一番窥探。

　　择机回购，平安正在加速

　　先解释一下股票回购

　　股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。但在绝大多数情况下，公司将回购的股票作为“库藏股”保留，不再属于发行在外的股票，且不参与每股收益的计算和分配。库藏股日后可移作他用，如发行可转换债券、雇员福利计划等，或在需要资金时将其出售。

　　对于为何进行股票回购，有分析认为

　　一、为了调整股东资本结构

　　回购股份是一个很好的改善公司资本结构的方式，上市公司通过回购股份能够使资本得到充分的利用并且能够提高公司股票每股的收益。

　　二、稳定公司股票价格

　　上市公司的股票价格和运营情况密切相关，如果股价太低，投资者就会失去信心，对公司经营也会造成负面影响。

　　在上市公司认为股票价格被低估的情况下回购股份，可以提高公司股票的价格，吸引更多投资者来进行购买。

　　三、作为储备或反收购手段

　　上市公司回购股份可以作为优秀员工的奖励，另外还是一种有效的反收购手段，能够减少公司在市面上的流通股，增加收购方的收购难度，从而减少被敌意收购的风险。

　　综合来看，第二种解释似乎成为目前市场是最主要的猜测之一。

　　中国平安集团首席财务官兼总精算师姚波此前也曾表示，回购的时间选择很重要，特别是股市比较波动的情况下，好的公司看到公司实质价值高于股价，就可以采取回购，此举既对股东有利，也可以稳定股价表现、增强市场信心。但股价在很高的情况下，回购对股东就不是有利行为。

　　今年，中国平安已于3月25日至3月27日完成2019年度核心人员持股计划，当时通过二级市场购得中国平安A股股票807.8395万股，成交金额合计人民币约5.88亿元（含费用），成交均价为72.79元/股。

　　回购热潮中 平安股价大涨

　　其实，上市公司股票回购并非奇事。

　　2018年10月，全国人大常委会修订《公司法》后，将公司持有本公司股份的上限由5%提升至10%，公司持有所回购股份的期限也由1年提至3年；现行规定中“将股份奖励给本公司职工”修改为“将股份用于员工持股计划或者股权激励”，增加“将股份用于转换上市公司发行的即可转换为股票的公司债券”。

　　系列利好消息，刺激了回购潮。

　　当时最引人注目的也是平安，一股脑抛出了六七个公告，既要回购股份，又有员工持股计划，还有后来的长期服务计划。

　　而今，“回购”已成为资本市场热词之一，A股的回购规模不断创下记录，也推高了一些股票的价格（原因自然也有公司的主营业务发展及成长性得到市场的认可）。

　　其中，平安的股价已从50元涨至80元，是一个见证。

　　6月18日，中国平安A股报收80.97元，涨幅1.31%，再看19日中国平安股价，已达到83.54元，较前一日上涨了3.17个百分点。

　　谁会成为中国平安员工持股计划的持有人或受益者？拭目以待。

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