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中国人保获批IPO,会否改变节后A股反弹节奏?

2018-09-29 07:13:01 和讯名家 

在国庆长假最后一个交易日,A股IPO核发情况如期进行,但出乎预期的是,作为巨无霸的中国人保却获批IPO,这也是近年来颇具影响力与规模级别的IPO。
  在国庆长假最后一个交易日,A股IPO核发情况如期进行,但出乎预期的是,作为巨无霸的中国人保却获批IPO,这也是近年来颇具影响力与规模级别的IPO。

  但是,从最新核准的情况来看,中国人保拟核准A股发行股数不超过23亿股,有效期为批准之日起十二个月之内。与这一核发数量相比,实际上此前中国人保的A股招股说明书显示,公司拟发行不超过45.99亿股的A股股份。由此可见,中国人保回归A股市场的IPO核发数量已较市场预期有所缩水。

  随着中国人保的成功发行,实际上也意味着资本市场又迎来了一家A+H股的上市险企,同时也是继此前新华保险之后的又一家大型险企。

  实际上,就今年以来,A股市场已经迎来了多家巨无霸企业,其中有包括获IPO绿色通道的巨无霸独角兽企业,如工业富联、宁德时代、药明康德等。又有包括通过借壳回归的三六零等,而如今,更是迎来了一家颇具规模级别的上市险企,今年以来A股市场的IPO募资压力也是不可小觑。

  受此影响,对于今年以来的A股市场表现,其实并不如人意。虽然在当前IPO新规模式下,IPO发行提速对市场的冲击压力会有所下降,但随着IPO发行密度的提速,加上期间有部分大型IPO的发行,实际上却加快了股票市场的融资需求,进一步分流股票市场的存量流动性,间接对股市走势构成利空影响。

  对于中国人保而言,在节前最后一个交易日获批IPO,既是预期之外,但又是有所预期。

  前者,考虑到IPO发审委换届衔接的因素,本来大型IPO的核发工作更可能放在节后进行。但,在近期市场行情略有回暖之际,却加快了巨无霸IPO的核发速度。后者,实际上中国人保早已完成了IPO过会工作,但处于IPO过会而又尚且未能获得IPO核发批文的状态。由此一来,对于中国人保的IPO核发已经是预期之内的事情,紧随其后的,还有青岛港国际、青岛银行、华林证券等IPO有待获批IPO批文。

  从今年9月中下旬以来,A股市场处于探底回升的状态之中。但是,对于A股市场的反弹,则更大程度上属于权重股的行情,而多数中小市值股票基本上徘徊不前,远远跑输同期市场的反弹力度。

  不过,换一种角度思考,如果不通过以中国平安(601318,股吧)、中国石油(601857,股吧)乃至四大国有银行作为主导的权重股进行拉升撬动,那么依靠市场的存量资金,或通过中小盘股票的上涨,是根本上不可能达到撬动市场冲关突破的效果。由此可见,对于权重股的大幅拉升,还是为了更好引领市场指数的突破,同时也为巨无霸IPO的核发做好铺垫。

  根据过去多年的数据显示,国庆节后A股市场上涨的概率很高,尤其是国庆节后首周的市场表现,多以周阳线报收。如今,虽然巨无霸中国人保的IPO获批,会对市场构成或多或少的心理压力,但实际上也是早有预期,不存在过度利空的影响。与此同时,在市场投资信心与赚钱效应有所回暖之际,对于利空的冲击影响还是会有所缩小,料对节后股市的反弹步伐负面冲击还是比较有限。

  此外,从9月28日发布的《商业银行理财业务监督管理办法》显示,理财新规的正式落地,而其实际规则较市场预期略显宽松,且从理财新规中可允许银行公募理财通过公募基金投资股市,而在之前的规则中,却在投资渠道中有所限制。受此影响,虽然理财新规的影响尚且不会很快展现,但对股票市场的长期影响偏向于正面,中短期间接对冲了股市融资定位的负面影响。

  对于现阶段的股市反弹,虽然仍然定义为超跌反弹修复的性质,上涨空间可能比较有限,但从历年来的节后表现来看,或许无需过度悲观,但在稍显积极的背后仍需加以谨慎。如今,中国人保获批IPO,接下来则需要看之后会否有更多的大型IPO得以获批,而市场加快扩容的预期,这恐怕影响到股票市场的实际市场承受能力,同时也或多或少影响到后续股市的反弹高度。

    本文首发于微信公众号:郭施亮。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:赵艳萍 HF094)
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