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两期叠加致千亿退保 中国人寿扭结构“一步到位”

2018-08-25 11:17:02 中国经营报 

  日前,中国人寿(601628.SH)发布2018年中期业绩。

  今年上半年,中国人寿实现保费收入3604.82亿元,同比增长4.2%;市场份额回升至22%,较2017年底提高2.3个百分点,仍位居行业第一;归属于母公司股东的净利润为164.23亿元,同比增长34.2%。

  虽然守住了寿险老大之位,不过转型的阵痛还在继续。中国人寿上半年退保金数量比较惊人,今年前6个月的退保金为1001.13亿元,较去年同期上升37.1%。

  对此,中国人寿总裁林岱仁称,退保高主要是2017年做了600多亿元一年期的银保趸交高现价产品。此外,2016年有300亿元两年期趸交高现价产品刚好今年退保。

  压缩趸交保费512亿

  在8月24日的业绩发布会上,林岱仁历数中国人寿的转型纠偏成效。

  “原来我们银保渠道每年的新单保费90%都是趸交,现在正好倒过来了,期交已经占到了90%,趸交就剩下约10%。”

  “可能大家记得前几年中国人寿产品结构是一险独大,分红险独大,分红险占到新单保费的80%~90%。今年上半年分红险与其他险种已经基本各占50%左右,险种集中度下降。”

  半年报披露,在大幅压缩趸交保费512.47亿元的基础上,中国人寿实现保费收入3604.82亿元,同比增长4.2%,增速超过行业均值12.7个百分点;总资产首次迈上3万亿元平台,核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为262.25%。

  “大幅压缩趸交保费,缴费结构进一步优化,首年期交和续期拉动效应进一步显现。总保费有3/4来自个险渠道。首年期交保费达817.12亿元,占长险首年保费比重为89.00%;趸交保费为101.03亿元,同比下降83.5%,占长险首年保费比重为11.00%;续期保费达2351.61亿元,同比增长30.3%,占总保费比重65.24%。”林岱仁称。

  对于上半年4.2%的保费增速,林岱仁表示,这个增速虽然高于行业保费增速,但是低于上市保险公司总保费增长,最大的原因是减少了512.47亿元趸交保费。“本来是打算只减100亿元,但长痛不如短痛,公司由此提前完成"十三五"缴费结构调整的历史性任务,进入产品结构调整阶段。”林岱仁说。

  释疑千亿退保

  截至6月末,中国人寿的投资资产达27116.51亿元,较2017年底增长4.6%。受 A 股大幅下跌影响,其总投资收益为488.01亿元,较2017年同期减少78.62亿元,总投资收益率为3.70%,较2017年同期下降0.92个百分点;净投资收益率4.64%,受基金分红下降的影响,较2017年同期下降0.07个百分点。

  尽管中国人寿上半年归属于母公司股东的净利润为164.23亿元,同比增长34.2%,但是其退保金数量也比较惊人。

  半年报显示,中国人寿今年前6个月的退保金为1001.13亿元,较去年同期上升37.1%。其半年报称,主要是银保渠道部分产品退保增加。

  根据林岱仁介绍,退保高主要是2017年做了600多亿元一年期的银保趸交高现价。此外,2016年有300亿元两年期趸交高现价产品刚好今年退保。“2016年也做了600多亿元趸交,但是分了一年期和两年期各300亿元。”林岱仁说。

  林岱仁预计,随着趸交保费的大幅压缩,预计明年退保将会大幅下降。因为今年的趸交保费大幅压缩,明年相应高现价产品退保也就没有了。

  销售队伍基础还不牢

  在人力方面,林岱仁认为,现在行业总体的人力,不可能再像前几年那样高速增长。因此,中国人寿方面提出,这几年要加大提质,但是量也要保持一定规模,也不能快速下降。

  据了解,受“开门红”新单销售不景气的影响,中国人寿6月末个险渠道代理人规模为144.1万人,较年初下滑8.7%,季均有效人力受总人力回落影响,较年初小幅下降5.6%。除了个险渠道人力下滑,其团险和银保渠道人力也出现了一定程度下滑。

  对于季均有效人力的下降,林岱仁称,一方面是人口老龄化,劳动力需求紧张,就业渠道更多,增人会增加一些难度;二是保险业务发展放缓,营销员收入下降,这为招人、留人都带来了挑战。

  除了代理人数量下滑之外,中国人寿上半年新业务价值同比下降23.7%。中国人寿副总裁兼总精算师利明光表示,主要原因有三方面:第一方面是今年上半年发展环境发生了一些变化,特别是利率环境,十年期国债到目前为止是3.65%的利率水平;第二方面是理财产品收益率也维持在高位,5%左右;第三方面是十年期以上长期交费业务产品带来一些困难,这是上半年新业务价值负增长的主要原因。

  利明光介绍,针对于此中国人寿也做了更多努力,业务结构调整包括队伍培训,扩量提质;另外上半年不断地加大保障性业务的发展,上半年保障性业务的销售人力比去年同期提升了31%。今年二季度跟去年二季度比,保障性业务的发展有了比较大的提升。

  安信非银分析师赵湘怀认为,上半年中国人寿的核心变化包括:(1)134号文限制快返型产品销售,监管趋严使得保险业产能普遍下滑,营销员收入随之下滑,使得公司上半年营销员规模减少8%至144万人,带来新业务价值同比下滑23%;(2)十年期及以上首年期交保费同比下滑39%,产品久期有所缩短;(3)受内外因素双重影响,总投资收益率达3.7%,同比减少0.9个百分点,表现低于同业。

  “从外因来看,既有宏观经济大环境变化、市场利率中枢维持高位、监管从严的因素,也有行业新旧动能转化不适应的问题;既有发展模式粗放的老问题,又有保险消费转型升级的新要求。从内因来看,这也是公司销售队伍基础还不牢,新的增长动能培育还不够的结果。”中国人寿董事长杨明生在半年报致辞中表示。

(责任编辑:何一华 HN110)
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