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珠江人寿11.6亿增资5家万达广场项目公司?究竟是打怎样一副牌

2018-08-10 08:54:18 和讯名家 
 
珠江人寿11.6亿增资5家万达广场项目公司?究竟是打怎样一副牌
  昨日(8月9日), 珠江人寿在中保协网站上披露最新的非保险子公司情况,去年列入的5家万达广场项目子公司注册资本金大幅提高,难道珠江人寿又有新的计划?

  券商中国记者第一时间联系到珠江人寿,对方表示,这次“增资”是将原以股东借款形式给予项目开发的支持资金转成了注册资本金,并未新增投资。

  珠江人寿还透露,去年公司受让南昌西湖万达广场、益阳万达广场、大同万达广场、成都崇州万达广场、平顶山万达广场,是以“股权投资”的形式受让5家项目公司100%股权,并以股东借款的形式提供项目后续开发建设资金支持。目前5家万达广场项目均已开业。

珠江人寿11.6亿增资5家万达广场项目公司?究竟是打怎样一副牌
  珠江人寿回应如下:

  一、万达广场项目公司注册资本变更的背景

  2017年,我司以“股权收购”的方式受让南昌西湖万达广场、益阳万达广场、大同万达广场、成都崇州万达广场、平顶山万达广场共5家项目公司100%股权,并以股东借款的形式提供项目后续开发建设资金支持,截至目前,5家万达广场项目均已开业。

  此前,5家项目公司注册资本均为1000万元,本次为了优化项目公司的股债结构,降低项目公司的整体负债率,我司将之前对上述5家万达广场项目公司的部分股东借款转为注册资本,并完成了工商变更登记手续,并非对项目公司进行新增投资。

  二、万达广场项目公司注册资本变更概况

可以计算,变更后,五个万达项目注册资本增加11.55亿元。
  可以计算,变更后,五个万达项目注册资本增加11.55亿元。

  曾助万达“轻资产”转型

  2017年万达进行的战略调整引人注目。当年7月份,万达和融创、富力签署了文旅项目、酒店资产转让协议,减债440亿元,回收现金670亿元。同期传出的,还有珠江人寿接盘多地万达广场的消息。众所周知,万达广场是万达旗下的重要资产。

  对于转型出售的原因,今年1月份,王健林2017年工作总结会上表示,万达要从单一重资产企业转为轻资产为主、轻重并存发展的企业。不再像以前一样全部持有物业。

  万达出售旗下地产项目,与地产渊源颇深的珠江人寿接手了5个万达广场项目。

珠江人寿的股东和旗下非保险子公司,均有地产烙印。珠江人寿前5大股东中,有三家背后的实际控制人是朱氏兄弟,后者在建筑、投资和不动产领域起家。珠江人寿子公司中,既有主营业务为写字楼出租售、物业中介、置业公司,也有房地产开发公司。
  珠江人寿的股东和旗下非保险子公司,均有地产烙印。珠江人寿前5大股东中,有三家背后的实际控制人是朱氏兄弟,后者在建筑、投资和不动产领域起家。珠江人寿子公司中,既有主营业务为写字楼出租售、物业中介、置业公司,也有房地产开发公司。

  踩雷乐视亏5000万,参与三六零定增赚3倍

  珠江人寿成立于2012年,虽然在寿险公司里仍是新生代,但是公司已经有3个会计年度实现了盈利。

  2017年年报显示,公司2017年净利润达到2.87亿,是开业五年以来的第三年盈利。投资收益对于盈利的贡献不可磨灭,去年投资收益45.15亿元,同比上升35.42%。

  据珠江人寿披露,近三年公司投资收益率分别为,2015年9.77%、2016年9.30%、2017年8.72%,同期保险行业资金投资收益率则分别为7.56%、5.66%、5.77%。

  能获得高于全行业的投资收益,也意味着珠江人寿承担了更多的市场风险。比如,公司曾经在“乐视网(300104,股吧)”这只股票上计提5759万减值损失。

  今年4月份,珠江人寿披露2017年报:公司持有股票“乐视网”自2017年4月17日停牌,于2018年1月24日复牌,于2018年2月8日本公司将持有的“乐视网”股票全部出售。

  根据公司相关会计政策,该资产属于单项金额重大的金融资产,公司单独进行减值测试,并将账面价值和预计未来现金流量现值之间的差额5759.61万元确认为减值损失。

  市场化操作,也抓住了一些机会。奇虎360借壳三六零(601360,股吧),对珠江人寿的定向发行股份数量为2773万股,发行后珠江人寿的持股比例为0.41%,锁定期为24个月。此次定增价格为7.98元,目前三六零股价为24.21元附近,也就是说,在上市认购增发股上,珠江人寿目前的账面收益达三倍。

注:珠江人寿2018年二季度偿付能力报告
注:珠江人寿2018年二季度偿付能力报告

  珠江人寿在 2017 年第4季度风险综合评级(分类监管)评价中,被监管机构评定为C类;在 2018 年第1季度风险综合评级(分类监管) 评价中,被监管机构评定为B类。

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    本文首发于微信公众号:券商中国。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:岳权利 HN152)
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