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2018年:保险资产管理机构的春天

2017-12-07 02:19:58 证券日报  冷翠华

  海航投资(000616,股吧)12月4日公告称决定终止52.24亿元的定增方案,原本这些资金拟用于收购华安保险19.64%的股权和新生医疗100%股权。这再一次引起了业界对资本退出保险公司股权投资的关注。

  事实上,据《证券日报》记者不完全统计,今年年内已有约80亿元的意向资金却步保险行业,有的终止了股权收购计划,有的退出了保险公司筹建,还有部分是因为筹建申请被否。从表面态势上看,资本对保险股权的投资热度大幅下降,但这意味着保险行业的热度下降了吗?业内人士认为,前几年大量资金涌入保险业,其中水分不少,有的投资盲目,有的投资动机不纯,如今,退退烧,去去火,才是回归正常“体温”,有利于行业健康发展。

  而观察行业内部发展规律,他们认为,保险业回归保障本质将有很大的空间可以作为,在投资领域也面临着新机遇。从这个角度看,保险行业的热度明降暗升,未来发展可期。

  降温面面观

  终止险企股权收购或调低收购比例,退出险企筹建……今年年初以来,多种现象说明资本对保险公司股权的投资热情正在降温。

  在终止投资方面,渤海金控日前发布公告称将终止收购华安财险14.77%股权,海航投资决定终止用于收购华安保险19.64%股权等定增方案。

  在调降投资比例方面,东吴证券(601555,股吧)将拟收购的东吴人寿股权从原计划的3.09亿股调低至1.99亿股,收购完成后,其总持股比例从原计划的7.725%下调至4.975%,其投资角色从也从财务Ⅰ类股东变成了财务Ⅱ类股东。

  在终止参与险企筹建方面,飞天诚信(300386,股吧)终止筹建人寿保险公司,原计划持股15%,世茂股份(600823,股吧)终止参与新沃财险筹建,美盈森(002303,股吧)终止参与长青健康保险公司筹建,金杯电工(002533,股吧)终止参与设立九安人寿和九信人寿。

  在险企的筹建申请被否方面,正佳人寿、福泰财险、福康人寿和中阿人寿4家保险公司因经营定位不明确等原因,被保监会否决了筹建申请。

  根据披露了金额的股权投资变动情况计算,今年到目前为止,约有80亿元原本有意投资险企股权的资金停下了脚步。这些现象表明险企股权投资热度正在退却。相关统计数据显示,今年上半年拟涉足保险股权投资的上市公司有14家,同比减少了50%以上。

  此外,从股东增资情况来看,相关统计数据显示,2015年,48家险企增资1025亿元,2016年,49家险企增资715亿元,今年到目前为止,19家险企增资276亿元。这也从另一个侧面反映出保险投资热的降温势头。

  去去火更健康

  从多方面来看,险企股权投资确实正在降温,不过,业内人士认为,前几年大量资金涌入保险业,其中水分不少,有的投资盲目,有的投资动机不纯,如今,退退烧,去去火,这种降温实际是回归正常“体温”,有利于行业健康发展。

  中国人民大学财政金融学院保险系主任、教授魏丽在10月份的一场演讲上表示,现在有几百家保险公司在排队,这种现象不太正常。“他们纷纷想进入险资,是不是真的想做保险?”她表示,保险是把别人都不要的风险转过来承担,保险的股东需要有资质,而不是只要有资本就可以入场。

  保监会有关负责人表示,监管部门从源头入手,提高准入门槛,严防“动机目的不纯”的社会资本投资保险业,确保“保险姓保”。例如,保监会发布《保险公司股权管理办法(第二次征求意见稿)》,对投资险企股权进行更加严格的规定,部分意向投资者正是因为新规而停下了脚步。多位受访者表达了如下观点:险企股权投资门槛高了,投资行为更理性了,投资数量自然会降下来。这种下降更利于行业健康发展。

  同时,牌照只是入场券,如何在激烈的市场竞争中,通过规范经营来立足才是最大的考验。近期,保监会分别对16家保险公司下发监管函,披露其公司治理的问题,并要求限期整改,保监会进一步强调规范关联交易管理,严防股东将保险公司当成“提款机”。可见,行业下一步的发展重点不是增加险企数量,而是提高其发展质量,规范其经营行为。

  行业向好势头不改

  尽管保险公司股权投资降温了,但投资者对保险行业的转型发展及未来前景却更加认可,这从今年保险股的持续大幅上涨的走势中就可见一斑。与此同时,在负债端,业界对转型发展充满信心,在投资端更是乐观地认为“险资投资的春天到了。”因此,综合来看,行业发展正在迈向更好的未来。

  在保险业负债端,随着“保险姓保”理念的进一步确立,很多新变化正在悄然发生。例如,保险产品的设计更加注重保障性质,产品久期更长,长期来看利于险企的业务形成良性滚动发展;年金保险类的产品此前更像短期理财产品,如今,大批产品停售,而新推产品更加注重其长期养老属性。同时,在大健康、大养老领域,险企正在积极探索,“主动拥抱大健康、大养老”已然成为寿险行业最重要的课题之一,也必将找到广阔的发展空间。

  在投资端,随着《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》的发布,业界人士一致认为这对保险投资更多的是利好。中国保险资产管理业协会副秘书长陈国力表示,行业对主要保险资管产品进行梳理发现,基本符合新规要求,而新规的发布可能改变过去对保险资管不太公平的现状。中国人寿资产管理有限公司总裁助理于泳表示,可以说保险资管行业的春天来了。

  此外,从2017年年初以来保险股的走势来看,保险板块收盘指数从今年1月3日的1309.79点上涨至昨日收盘的2033.95点,涨幅约为55.3%。同期,上证指数从3135.92点上涨至3303.68点,涨幅约为5.3%。可见,市场对保险板块的认可度较高,分析人士普遍看好行业下一步的发展。

(责任编辑:赵然 HZ002)
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