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李蔚建议创造条件在企业年金中逐渐引入个人选择权

2016-12-24 13:31:26 和讯保险 

  和讯保险消息 2016年12月24日,中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2016》发布式在京召开。本届会议以“年金制度深化改革与道路抉择”为主题,邀请部委领导、金融机构、学术单位多位专家发言,同时发布《中国养老金发展报告2016》。中国人寿养老保险股份有限公司发展规划部副总经理李蔚出席并讲话。

李蔚:养老金产品同质化严重 运作模式差异化低

  中国人寿养老保险股份有限公司发展规划部副总经理李蔚演讲实录:

  各位领导,各位专家,大家好。我代表汇报一下我们的一些思考和研究,我们的考虑主要是个人帐户这块的管理模式,因为现在面临一些问题,这些大家都会认识到或者体会比较深,比如大客户少了,而且大客户因为经济方面的影响,消费能力下降,从投资理念方面缺乏长期投资的理念,短期化的行为比较严重。

  从运作模式方面来说差异化比较低,养老金产品的同质化比较严重。从监管方面来说,统一监管,但是受托人的作用发挥的不够。从顶层设计上来看,也缺少和第一支柱和第三支柱的有效衔接,比如现在在分业监管体制下缺乏比较有效的沟通协调机制。我们的税优水平相对来说比较低。

  基于这个,我们公司对这方面做了比较多的思考,因为国收养老目前是国内最大的法人受托机构,我们在个人帐户这块有一些考虑。以个人帐户为核心的安排主要是基于下面的理论,一个是产权理论,因为养老金的个人帐户是一种排他性的产权设立。第二生命周期的理论,因为投资者通常以较长时期制定投资计划,以达到整个生命周期最佳的配置。第三个是委托代理理论,因为委托人或者企业以集中决策的方式做的决策长期来看很难真正的满足个人的投资需求

  从现实来看,这三个方面的意义,比如推动养老保障制度改革,因为企业年金个人帐户为核心改了以后,也有助于推动基本养老这块个人帐户的统一管理,从而推动整体的改革。第二管理机构如果直接对个人客户负责,它的服务流程、服务水平在市场倒逼下有可能提升,随着个人话语权的不断提升客户会获得更好的体验。第三对个人帐户充分管理的实现有利于企业年金和其他养老金融充分融合衔接,实现对个人养老金融的统筹管理。

  在国外方面有一些借鉴,因为现在世界各个国家对于制度这块的背景差距还是挺大的,比如在设计理念方面,比如智利是完全积累。文化方面影响也是比较大,比如美国倡导个人的责任,或者和工作道德、伦理观念深刻的影响每个雇主和雇员,所以美国的社会保障体系强调私人保险的性质,强调自己管的比较多。第三方面养老资金也受到宏观经济、资本市场成熟度,还有社会信用等条件的影响。

  所以具体到投资选择权的设计上,有这样一些选项:在运作类型上有管理机构的选择权,也有投资基金的选择权,还有投资产品的选择权。在运营模式上有个人进行投资选择的广度需要考虑,还要考虑个人进行投资选择的自由度,还有默认的基金组合,以及最低的收益保障是不是需要提供,这个是在制度设计里面需要考虑的。

  在别的国家其实有很多的经验和教训,比如说需要避免个人投资者行为不当的影响。因为投资者通常会有一个选择的超载,反而不进行选择。个人帐户的模式管理内容增加,所以管理成本也会增加。第三就是做好对养老基金投资监督和风险提示,因为个人资产配置通常会把权益这块配的比较高。

  我们认为在国内实行个人帐户有六个基础的条件,这是基本比较成熟了,比如说DC已经广泛的使用,现在养老金产品可供选择的范围比较大,运营流程和数据交互标准化建设推进比较快。很多国有企业、老的企业十年中人补偿期逐渐结束。现在降低门槛放开有限选择选,也成为年金制定的方向了,部分企业其实已经开放了个人选择权,像我们这儿的外资企业已经开始做个人选择权的东西了。

  具体来看可以从四个方面来进行个人帐户选择权的设计,可以在现有的框架下,提供有限的组合,比如说三到五个组合进行一个试点,也可以考虑推进受托帐管一体化,在职业年金中直接进行试点。也可以进一步优化制度设计,由计划方式逐步向产品方式过渡。最后以法规的方式明确投资者教育的责任和职能。

   最后也是几点建议:

  第一,统筹考虑逐步推进实现基本养老保险个人帐户多渠道的投资。第二,创造条件在企业年金中逐渐引入个人选择权。第三,逐步探索信托型的个人养老保障体系。

  第二个建议,建议取消20号令规定的企业年金制度建立时的三个条件,其实很多中小企业在履行的过程中有一定困难,或者程序比较复杂,而代之以全员自动享受选择的权利,特别是员工个人。

  第三个建议,关于投资者教育,因为401K里面规定雇主有责任提供这样一个教育,但是我们国内有调查,企业经营者中知道企业年金的只有40%,而真正对企业年金有了解的只占到30%,还有1/3企业认为雇主没有这个责任,所以这块的教育挺重要。

  最后一点建议,在个人选择权开放的初期,高度重视默认基金的设计,同时鼓励开发生命周期的产品,这个我们公司也在进行非常多的研究,近两年就会推出。

  我的报告到这里,谢谢大家。

(责任编辑:李艳霞 HF079)
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