险资加仓轨迹：平安小幅加仓 泰康取胜最牛基金

　　傅雷说:“不经劫难磨炼的超脱是轻佻的。”

　　如今,颓靡的全球金融环境,已经使得中国保险界的各位“大哥”体味了一把“劫难磨练”。

　　2008 年11月18日,上证指数收于1902.43,单日跌幅达到6.31%,同期,沪深300的单日跌幅更是达到了7.42%,仅仅收于1839.82,跟年初相比下跌了近七成。

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　　和公募基金不同,投连险并不需要公布持仓明细,于是,有关于投连持仓轨迹就显得诡异无踪。

　　然而,本刊根据上市公司三季报统计,自2007 年四季度以来,平安、泰康两家保险公司的投连产品至少出没于近20 家A 股上市公司的前十大流通股股东名单上。

　　平安小幅加仓

　　实际上,平安旗下各个账户的表现还是不错的。

　　据本刊统计,2008 年以来,平安的两个进取型账户基金投资账户以及精选权益账户在同类的9 个中性进取型账户中,排在第一二位,今年以来分别亏损了34.37%和37.89%;发展投资账户在39 个平衡型账户中排在第五位;价值增长账户在30 个稳健型账户中排在第四位（见表1）。

　　本刊根据A 股上市公司季报统计,自去年年底至2008 年三季度末,平安个险投连在6 家上市公司的十大流通股股东名单上露脸（见表2）。

　　其中,自今年一季度起,平安个险投连就一直持有至三季度末的一个A 股是鲁阳股份(002088,股吧),并在二季度加仓,截至三季度末,平安尚持有177.56 万股鲁阳股份,为该股票第九大股东。

　　公开数据显示,截至三季度末,共有10 家主力机构( 基金8 家,保险公司2 家) 持有鲁阳股份,持仓量总计2868 万股,占流通A 股37.34%。

　　2008 年一季度,平安个险投连进入该股十大流通股股东行列,而该股票在一季度恰处于高点,最高峰时曾达到28.99 元, 而截至2008 年3 季度末,该股收于10.50元,和今年以来的高点相比已跌去18.49 元。由于无法洞悉买入时间,若平安以一季度最高价买入,则亏损63.78%;若以季度内低价22.09买入,则亏损52.47%。

　　此外,该股票进入4 季度后一蹶不振,截至2008 年11 月28 日,股价跌至9.05,在10 月中旬还曾经跌破8 元大关。不过,该公司中报显示,平安亦在二季度加仓,幅度达到5 成左右。换言之,其持股成本已经有所摊薄。

　　公开资料显示,鲁阳股份公司是亚洲地区规模最大的耐火纤维生产企业。

　　国海证券10月份研究报告指出,公司第三季度的营业收入及净利润均小于第二季度,且毛利率进一步下滑,经营现金流净额同比下降了170.8%,说明第三季度公司的经营压力并未减缓。并且考虑到公司短期经营压力较大,且经营现金流状况有待改善,给予短期中性的投资评级;但鉴于公司的行业龙头地位及持续成长能力,给予其长期增持的投资评级。

　　实际上,在三季度中,除继续持有鲁阳股份外,平安个险投连抛掉或大比例减持了二季度方且买入的地产股万业企业(600641,股吧)（SH.600641）,但在同期却一举买入超声电子(000823,股吧)150万股、宁波华翔(002048,股吧)164 万股以及新疆天业(600075,股吧)100 万股,成为其新进的前十大流通股股东。

　　截至2008 年9 月底,共6 家主力机构( 基金3 家,保险公司2 家,一般法人1 家) 持有超声电子,持仓量总计4683 万股,占流通A 股19.87%。

　　平安个险投连在三季度新增了该股票,该股票在三季度最高点曾达到6 元, 最低点3.85 元, 若平安以区间最高价买入,则亏损26.17%,若以最低价买入,反倒有可能在该股上获得15.06% 的收益。

　　而其另一支在三季度重仓的股票宁波华翔,公开资料显示,该公司主要从事汽车零部件和特种专用改装车的开发、生产和销售。

　　新疆天业的表现亦是差强人意。截至2008年9月底,共9家主力机构( 基金6 家, 券商1 家,保险公司1家,券商集合理财1 家)持有新疆天业,持仓量总计2813万股,占流通A 股11.31%。该股在三季度内从期初的9.68跌至6.42,跌幅达35.54%,进入四季度后,该股更是跌势明显,截至11月4日,已跌至4.19元。

　　保险投资界人士称,平安在选股上并没有出现技术上失误,基本上选取的都是行业中的龙头企业,但是缘于大盘的暴跌,其在股票上的投资亦是缩水严重。

　　他还表示,尽管看起来平安个险投连在三季度有所加仓,但仅就公开披露的信息来看,其在上述三只股票中投入的银子都不过在数百万至两千万元之间,其绝对加仓幅度并不显著。

　　他表示,相对于今年的资本市场而言,平安旗下两个投连进取型账户今年以来亏损35% 左右的幅度并不下游。

　　公开资料显示,平安旗下两个进取型账户基金精选和精选权益,对权益类产品的投资比例下限分别为60% 和50%,基金精选略高,然而,其表现却略好于精选权益,上述人士称,这得益于该账户投资于基金,相比于直接投资于股票而言,投资于基金更有利于降低风险。