化解我国寿险业利差损风险探析

　　[摘要]寿险公司的利差损风险直接影响着寿险公司的稳健经营及长期发展。我国寿险业利差损的形成原因主要是寿险业经营战略不明确、产品结构不合理、资产负债不匹配，其中最主要的原因就是资产负债的不匹配。要想有效地化解利差损风险，就要从资产负债匹配的角度调整优化业务结构，完善投资组合管理，使利差损降低到最小。

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　　[关键词]寿险利差损，投资组合，风险控制

　　《保险研究》2007年第11期

　　我国保险业经过20余年的快速发展，已经成为金融领域的三大支柱之一。2006年，我国保险业实现保费收入5641.4亿元，同比增长14.4%，保险公司总资产已达到1.97万亿元，比2005年底增长29%。中国保险业正经历着以提升综合竞争力为核心的跨越式发展，稳步与世界先进水平接轨。但我国保险业的发展中仍然存在一些不确定因素，其中之一便是寿险业背负的巨额利差损，据高盛预测，以类比国债的测算方法来估算，中国人寿(601628,股吧)、平安、太平洋(601099,股吧)三大寿险公司的潜在利差损约是320～760亿元。

　　利差损是指寿险公司资金投资运用收益低于有效寿险保单的平均预定利率而造成的亏损。利差损直接威胁寿险公司的生存与发展，巨额利差损必将导致寿险公司偿付能力不足，若利差损问题长期得不到解决，寿险公司必将面临被接管甚至破产的风险。1999年日本的三家寿险公司日本生命、第一生命、住友生命因利差导致的损失分别达到33.1亿美元、22.1亿美元和19.3亿美元；韩国在上个世纪90年代后期有16家寿险公司账面资不抵债，最终导致这些公司的破产或衰败。一旦利差损使公司收益大幅下滑，消费者的消费信心将受到严重打击，引发大规模退保，并将抑制公众的保险消费需求，对整个行业产生负面影响。