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三年前，众多上市公司大股东为了保证股改顺利完成，主动延长限售股的禁售期，承诺了减持的最低价，甚至抛出了增持方案。
如今，大股东的“雷锋精神”又现市场，并有渐成风尚之势。上周至本周以来，三一重工(600031,股吧)、有研硅股(600206,股吧)、黄山旅游、鼎立股份(600614,股吧)、中航精机(002013,股吧)等数家上市公司大股东表示主动延长禁售期。
同是锁仓，三年前，大股东是为了说服中小股东，保证股改过关。而今全流通时代，大股东考虑更多的是，市值缩水对自身利益的伤害。
又见“自锁”与“增持”
第一家实现“全流通”的三一重工成为首个作出延长锁定期承诺的上市公司。该公司的“大非”表示，自愿继续锁定非流通股票两年。同时，自2008年6月19日起两年之内，若三一重工股票二级市场价格低于6月16日收盘价的两倍——55.76元，三一集团承诺不通过二级市场减持所持股份。
紧接着，有研硅股、黄山旅游(600054,股吧)、鼎立股份、中航精机4家上市公司大股东成为三一重工的追随者，他们均以公告形式表示，延长禁售期，自愿锁定股份。
除了自锁外，部分公司的股东和管理层还大举增持自家股票。
浙大网新(600797,股吧)大股东浙大网新集团旗下两家全资子公司，于6月19日通过上交所大宗交易系统，以每股5.85元的价格分别购入公司股票900万股，累计购入1800万股，占公司股本总额的2.21%。
大众公用(600635,股吧)9名经营管理人员共从二级市场购入公司流通股53.42万股；大众交通(600611,股吧)6位高管共从二级市场增持公司41.3万股。动用巨额资金增持的还有宁波华翔(002048,股吧)董事长周晓峰，其在6月11日至13日，共计买入461万股股份，合计动用了5782.76万元。
wind统计显示，今年以来，宁波华翔、浙大网新等35家上市公司获原有股东或公司高管增持，涉及金额近12亿元。
从主动锁定禁售期，到回购增持股票，当前大股东们的行为与三年前股改时期的表现如出一辙。
2005年，股权分置改革在争议中拉开大幕，经过几批试点改革，最终确定了大股东支付对价并制定“锁一爬二”的限售原则，即非流通股自获得上市流通权之日起，至少在12个月内不上市交易或者转让；在上述期限届满后，“大非”在12个月内出售数量占公司股份总数的比例不超过5%，在24个月内不超过10%。
一些企业大股东为了取得中小股东的信任，表达对公司长期的信心，主动延长锁定期。
比如，第二批试点企业中，精工科技(002006,股吧)控股股东精功集团及关联股东承诺，其持有的非流通股60个月内不向社会公众出售。江淮汽车大股东安徽江淮汽车(600418,股吧)集团有限公司也承诺至少在60个月内不上市交易或者转让。承钢集团更是承诺，其所持承德钒钛(600357,股吧)原非流通股股份在72个月内不上市交易或者转让。
在股改中，设计了增持方案的企业也比比皆是。根据本报记者不完全统计，股改期间，接近100家公司的大股东及关联人明确作出了增持或回购的承诺，其中约40家公司的方案践行，累计投入资金高达约150亿元。
三年完成轮回，股市逐渐进入全流通时代，三一重工成为第一只全流通股票。彼时情景两重天，相同的是，市场风雨飘摇。
2005年股改初期，市场信心创下历史新低，经历了4年熊市后，股指持续下跌，6月6日上证指数一度跌破千点关口至998点。从2001年6月的2200点，到2005年6月的998点，上证指数跌幅达到55%。
而在此轮行情中，上证指数从去年10月的6100点，跌至6月20日的2700点附近，跌幅为56%。经过测算，当前A股的估值水平相当于2005年时的千点水平。
一石多鸟 利益分享
“从以往的经验看，包括公司管理层、大股东在内的产业资本开始对股票感兴趣，一般而言表明股价已经被内部人士认为是低估的。”中投证券分析师徐辉指出，作为产业资本的内部资本，选择购买自家股票，说明金融资产的投资价值已经获得产业资本的认同。
在A股”倾巢“之下，三一重工、有研硅股、黄山旅游、鼎立股份、中航精机均无“完卵”，5家公司的股价跌幅均超过50%，有研硅股的跌幅甚至达到70%。
天相投顾策略分析师吴峰也持同样观点：公司的股价已经跌到实业资本认可的水平，因此大小非们减持的冲动较小。
拥有公司控股权的大股东，此时更不会轻易放弃自己手中的便宜筹码。三一重工董事长梁稳根就明确表示，“三一重工没有任何理由减持”、“永远不会放弃对三一的控制权”。
相反，随着全流通的到来，大股东利益已经和二级市场股价联系在一起了，大股东越来越多地要考虑到股票市场情况对自身的影响。在目前的背景下，以大股东为首的产业资本出于自身种种考虑，不会坐视其市值快速流失。
“作出这样一个表态，不需要付出代价，又可以维护股价，何乐而不为呢。”吴峰告诉《华夏时报》记者。
大股东们的表态，对提振股价确实有立竿见影的效果。上述公司在大股东宣布锁仓后几个交易日，股价狂飙，涨幅都在10%以上，鼎立股份更是连续3天涨停。
不仅如此，三一重工们的表态，也可看做是对管理层的讨好。
中国证监会主席尚福林近日明确表示，要全力维护资本市场稳定运行。大小非造成了市场供求的严重失衡，被看做是市场最不稳定的因素之一。有统计数据显示，从今年起到2010年，A股市场合计“解禁”规模将有望达到9031.9亿股。按照目前流通市值计算，今年解禁近3万亿元，2009年解禁超7万亿，2010年超过8万亿。市场人士惊呼，这个数量相当于明后两年每年再造一个A股市场！
为了减少对二级市场的冲击，证监会出台办法指导意见，超过1%的减持要到大宗交易平台交易，但此举除了对大小非的减持途径作出规范之外，丝毫不能减轻大小非的减持压力。
此时，以三一重工为代表的几家上市公司宣布自愿继续锁定股票，必将获得管理层的青睐。
“当前证监会面对大小非问题并无切实有效办法的情况下，上市公司控股股东们的挺身而出，无疑缓解了证监会的燃眉之急。”独立财经评论员皮海洲说。
三一重工总裁向文波的话无疑也很“识大局”，他表示，2008是中国的多事之秋，存在多种变数，市场非常敏感脆弱，上市公司有义务维护社会稳定，维护资本市场的稳定。
是否利好需明辨
“公司大股东锁定股票或者公司管理层增持股份，并不能简单地看做是利好，只有大股东增持可以算利好。”深交所综合研究所研究员吴林祥告诉《华夏时报》记者，“就香港市场而言，就算是李嘉诚增持股票，也只能算是中性的利好。”
6月20日，长江实业主席李嘉诚以每股平均价112.379元增持公司50万股。至此，今年以来李嘉诚已经6次入市增持自家股份，持股量从40%提升至40.19%。
不过，李嘉诚增持当天，长江实业下跌1.4%，之后的几天，长江实业仍是阴跌状态。
从31000点调整至22700点，今年以来港股经历了深度调整。富昌证券的总经理蔺常念介绍，目前港股市盈率仅为12倍左右。大股东增持、回购股份的情况在市场上频繁出现。
仅仅是6月23日，联想、深圳国际、第一太平、SOHO中国等十多家公司实施了回购，其中联想回购300万股，每股价格为5.41-5.5元，涉资1639万元；深圳国际回购500万股，涉及金额375万元；第一太平回购70万股，涉及金额348.39万元；SOHO中国回购48.9万股，涉资200.2万元。
不过，在A股市场上，大股东宣布回购、增持股份的情形还未大面积出现。浙大网新的大股东因为在发布分红公告的前一天进行了增持，反而受到市场的质疑。即使是高管的增持，也不能简单地一概而论。
升华拜克(600226,股吧)11位高管6月6日集体增持自家股票，累计从二级市场购入9.19万股，合计耗资约99.6万元。但他们的增持，并非“积极主动”。用于增持的资金主要是公司分配的风险奖励基金。该基金以一年为期限，只要当年的企业盈利情况达到指标，则对高管予以奖励，但附加条款是必须买入公司股票。
同样，南京医药(600713,股吧)、中捷股份(002021,股吧)等公司高管的增持，是由于股权激励政策的实施。而大股东们自愿锁仓，背后可能有更深层次的利益诉求。
“从去年底开始,很多企业资金非常紧张，现在还有很多大非在高息融资,他们不想卖股票，但是却不得不用股权进行抵押融资。”中国银行(601988,股吧)私人银行投资顾问李世彤告诉记者，股权质押融资正伴随着大小非减持新规的陆续出台而逐渐升温。业内的一般比例是，小非抵押贷款额为市值的30%，大非抵押贷款为40%，全流通股票抵押贷款为50%。
大股东市值的大幅缩水直接影响了他们的融资总量。以三一重工为例，本轮调整中，公司股价从最高68元到最低27元，以大股东三一集团持有的6.08亿股流通股计算，市值缩水高达250亿元。
在李世彤看来，大股东们锁仓并不意味着公司股价的企稳。“只是暂时增强点投资者信心，如果股市继续下跌，投资者会忽略大股东的影响,或者说，目前的现状没有变,只是少了一个利空因素。”
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