A股沦陷，万能只是短暂地绚烂一下，随即萎顿。

　　一是，结算利率在经历此前数月连续、全线上飙之后，终于回天无力；二是，相应公司的保费收入，似乎也开始步入下降通道。

　　反转先兆

　　根据本刊统计，与此前万能险结算利率步步高升的趋势不同，2008 年3 月，多家寿险公司下调其月度结算利率，幅度最高的达到30 个基点（见表1）。

   

　　其中，上月以6.10% 结算利率夺冠全行业的中英人寿（金荔枝B/ 金彩人生B/ 财智人生B）下调至6%，不敌中国人寿（瑞祥/ 瑞丰）的6.05%；至于曾经在2007 年8、9 月以8% 的结算利率惊诧同业的中国人民人寿保险公司的优选两全（万能），继续向“后方”撤退，3 月，其结算利率猛降30 个基点，降至5.58%，处于行业中游。

　　类似，以双重结算利率为卖点的新华人寿亦不能守中，不仅其月度结算利率降低3 个基点，并且其终了结算利率亦同步下降7 个基点（见表2）。

　　此外，尚且有中航三星家旺A 万能结算利率亦陡降25 个基点（见表1）。

　　对此，一位寿险精算人员称，此前数月的结算利率竞赛，部分地缘于投资收益的普遍提高，也缘于各公司的销售图谋，比如，一些规模小、成立时间较短的公司，或者新增有万能产品线的公司，反而是其间的佼佼者，“这是个有趣的现象。”他说，“更值得推敲的是，往往就是前期特别激进的产品，率先调低结算利率。”

   

　　“这里面有两个解释，一个是公司刻意收缩万能险业务规模，二是投资收益和前期积累的平滑准备金无法支撑。”不过，他表示，后者的可能性更大。

　　可是，还是有寥寥的不同凡响者。