本报记者马璐瑶

　　在目前分业监管体制下，银保实现相互参股以后，如何建立符合现行金融现状下的监管模式以及防止监管真空的出现成了最大的风险

　　种种迹象表明，银行保险新联姻时代即将到来。

　　日前，招商银行(600036行情,股吧)发布公告称，拟以1．41亿元人民币从关联方鼎尊公司手中收购招商信诺保险公司50％的股权。尽管获得监管层许可仍有待时间考量，但是这已被看作是自今年年初银监会和保监会签署《关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》后，商业银行参股保险公司的“破冰”之举。

　　多家银行齐发力

　　政策一朝开闸，市场热情涌动。

　　去年12月，国务院批准银监会和保监会联合递交的关于商业银行投资保险公司股权问题的请示文件（160号文），原则性同意商业银行投资已设立的保险公司。

　　其实，据记者了解，早在2006年，国内商业银行在投资参股保险公司上已经跃跃欲试，几大银行先后向银监会递交设立银行系保险公司的申请，但一直未有实质性进展。而如今，当政策打开了“绿灯”后，各商业银行便迅速展开了行动。

　　除了招商银行锁定同属“招商局系”的信诺保险外，据已有资料显示，北京银行(601169行情,股吧)拟收购ING集团在太平洋安泰保险公司的股份，交通银行(601328行情,股吧)拟收购中保康联人寿保险有限公司51％的股权，建设银行(601939行情,股吧)准备收购平安保险旗下的一个寿险牌照，或计划以12亿元收购幸福人寿保险51％的股权，而农业银行、工商银行(601398行情,股吧)、民生银行(600016行情,股吧)、浦发银行(600000行情,股吧)也锁定了各自的目标。

　　保监会主席吴定富在3月就表示，已有多家银行递交了参股保险公司的申请，今年将有五六家大型商业银行获得参股保险公司试点资格。

　　但由于银行、保险互投的具体监管细则尚未出台，具体入股比例等问题也无法最终确定，新一轮银行、保险公司股权互投的大潮正等待着最后一道闸门打开。有专家指出，股权互投细则出台后，银行业综合经营趋势将逐步呈现，这将加快保险业的国际化步伐。

　　银行投资保险契机

　　在2008年货币政策紧缩的大环境下，信贷投放将下降，加之存款利率上调幅度大于同期贷款利率的上调幅度的趋势较为明朗，银行的存贷利差将逐渐被缩小，银行股在2008年的利润增长预期较2007年为弱，因此，银行对于中间业务收入及多元化业务收入的需求更为紧迫。

　　或许这已成为银行投资保险公司在此时获准的契机。

　　银行与保险公司之间的资本联动最早由后者开始破冰。2006年9月，保监会出台了《关于保险机构投资商业银行股权的通知》，允许保险机构投资境内国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行等未上市银行的股权。当年12月，中国人寿(601628行情,股吧)保险股份有限公司投资56．71亿元收购广东发展银行20％的股权；2007年1月，中国平安(601318行情,股吧)保险（集团）公司投资49亿元收购深圳商业银行89．2％的股权。监管机构评价说，保险公司投资入股商业银行对改善银行股权结构，优化银行公司治理发挥了积极作用。

　　不过，由于种种原因，商业银行入股保险公司一直未有先例。

　　事实上，部分银行已经通过曲线方式与保险公司建立“血缘”关系，从而为未来直接在内地开展保险业务埋下伏笔。此前，中国银行(601988行情,股吧)和交通银行在香港设有保险公司。有的银行则由母公司持有保险公司的股份：光大银行的母公司光大集团持有光大永明的股份，招商银行的母公司招商局集团持有招商信诺的股份，中信银行(601998行情,股吧)的母公司中信集团持有信诚人寿的股份。

　　混业考验分业监管

　　金融混业的势头越来越猛，这对银行、证券、保险等实行分业监管的体制提出了考验。曾有专家建议，为了加强金融业之间的协调和配合，可以建立一个副总理级的金融委员会，这是一个金融协调机构，并不代表统一监管，其目标是促进金融服务一体化，加强调控功能，促进经济社会协调发展。具体职能则包括重大战略制定、安全防范与处置、金融问题协调、督促现有监管机构。

　　在这过程中，银行与保险何以做到“一家人一条心”？如何更好地发挥资本纽带捆绑后产生的协同效应？合作过程中，又有哪些风险难题将考验金融业这两驾马车？在新的竞合格局下，国内的监管政策又该如何应对这种变化？

　　有专家指出，银保联姻首先面临的是业务整合风险，银行和保险业务性质、考核方式不同，如果整合不利反而降低效率。其次是风险传导风险，众多子公司之间的风险可能交叉传递。还有就是监管风险，这可能是最大的风险。主要是对分业监管的体制带来了挑战，如果各监管部门不能有效合作可能会出现监管“盲区”。

　　经过这几年的“曲线混业”，银行和保险公司在控制混业带来风险的能力上有较大的提高，反倒是在目前的分业监管体制下，银保实现相互参股以后，如何建立符合现行金融现状下的监管模式以及防止监管真空的出现成为了最大的风险。

　　风险防范方面，对银行来说，各子机构要建立防火墙制度，另外，在银保共享信息的同时也要建立“信息隔离”制度，防止违法、违规利用对方信息损害客户的利益。从监管部门的角度来看，要加强部门之间的合作协调，提高监管效率。

　　（12F1）