少提责任准备金：平安释放利润

　　4月30日，继中国太保(601601行情,股吧)、中国人寿(601628行情,股吧)先后披露2008年一季度财务数据后，中国平安保险（集团）股份有限公司（简称“中国平安(601318行情,股吧)”）同时披露其中国会计准则、国际会计准则下一季度业绩。

　　财务报告显示，中国会计准则下，中国平安一季度实现净利润49.57亿元人民币，同比增长25.2％，每股收益0.66元，同比增长11.9％；另国际会计准则下，平安一季度净利润为72.21亿元，每股盈利0.97元，同比增长22.9％。

　　“公司责任准备金计提额的减少，是一季度盈利的主要来源。”银河证券的分析报告同样认为，公司盈利主要来源为责任准备金少提而释放的利润。平安一季度提取保险责任准备金123.45亿元，占已赚保费的37.97％，与上年同期相比，当期计提责任准备金占已赚保费的比例下降了53.37％。

　　中金公司研究部的分析报告认为，平安一季度业绩增长“大幅高于市场预期”，主要得益于“提取保险责任准备金”和“业务及管理费”的下降，但尚无法判定这两项科目大幅下降的合理性，仅在主营业务大幅增长的情况下，两项科目大幅下降的情况“令人费解”。

　　财务报告显示，中国会计准则下，中国平安一季度实现保险业务收入358.02亿元，同比增长35.1％，其中产险市场份额显著提升，一季度产险业务实现毛承保保费收入75.81亿元，同比增长42.4％。值得一提的是，中国平安的银行业务收益持续提高。一季度实现利息净收入10.82亿元，较上年提高63.7％。

　　中金公司分析报告同时表示，平安净利润增长会提振投资者情绪，A股市场在降低印花税等政策刺激下企稳反弹，这些可能会在短期内推高平安A股股价，而平安H股一直被一些海外投资者当做A股市场的“晴雨表”，A股市场上扬同样会帮助平安H股上涨。

　　根据中国平安一季度业绩，银河证券将其评级调降为“中性”，理由是公司维持盈利的手段依赖于准备金的释放，相对目前股价，公司基本面状况难以助推股价向上。

　　投资业务盈利状况：国寿平安相当

　　另在投资收益上，中国平安与中国人寿同样受累于一季度A股市场大幅下挫，总投资收益同比下降超过70.8％。

　　“这主要是由于其交易类股票占比较高造成。”中金公司分析报告称，数据显示，截至2007年底，平安交易类股票占其总股权投资的比例为17.3％，高于中国人寿的9.7％。