“今年将是保险资产管理最为艰难的一年。”随着保险业一季度统计数据的披露，保险资产管理公司高管们预言的资金运用窘境也随之露出冰山一角。

　　余额不增反降

　　据中国保监会23日公布的最新统计数据显示，今年一季度全国共实现原保险保费收入2979.1亿元，同比增长51.6%。

　　然而如此强劲的保费收入增长却依旧未能“熨平”保险资金运用余额的下降曲线。据统计，截至3月末，我国保险公司资金运用余额为2.7万亿元，比年初减少0.5亿元。而在2007年，保险资金运用余额为26721.94亿元，较年初增长高达37.2%。这意味着通常以增长为常态的保险资金运用余额，在今年一季度不仅没有上升，反而减少了5000万元。

　　一般而言，影响保险资金运用余额的因素主要是赔付、退保和投资三个方面。从赔付的层面看，尽管今年初以来的雨雪冰冻灾害增加了保险业的赔付，但灾后人们保险意识的提高拉动了保险需求，一些主要险种承保量显著提高，如工程险保费收入增长85.8%，家财险增长42.9%，企财险增长18.9%。

　　此外，今年以来股市的大幅振荡使得投资者对基金和证券市场的热情大幅减少，持续走高的CPI也让银行存款的吸引力降低，因而投资者将目标转向了保险产品，大范围退保不可能也并未在行业内出现。那么，能够说清这5000万元去向的最合理解释似乎非投资减值莫属了。

　　理性分析“减仓”

　　据保监会透露的数据显示，今年一季度，保险业资金运用结构进一步调整，银行存款6906亿元，占比26%；债券1.3万亿元，占比49.4%；股票(股权)投资3477.9亿元，占比13.1%；证券投资基金2202.1亿元，占比8.3%。1至3月保险公司共实现资金运用收益311.3亿元，平均收益率1.2%。