银保产品热卖、代理人快速增加、业务节奏前高后低三大因素助推保险公司一季度保费高增长

　　2008年一季度，中国人寿(601628行情,股吧)、平安寿险、太平寿险未经审计累计原保险保费收入分别为1022亿元、276.7亿元、228亿元；一季度中国财险、太保产险、平安产险未经审计累计原保险保费收入分别为291亿元、78亿元、75亿元。

　　三因素成就保费高增长

　　一季度，中国人寿、平安寿险、太平寿险的原保险保费收入分别增长38.4%、30.68%、69.99%。我们认为，增长动力主要源自以下三个方面：

　　第一、银保产品的阶段性优势。在股市震荡、存款实际利率为负的情况下，已经脱媒的储蓄存款再度返回储蓄的可能性不大，而是在包括基金、信托计划、保险、银行结构性存款在内的各类理财产品之间重新分配。万能险"保底收益+超额收益分成"的模式颇具吸引力，从而成为有力分流者。

　　第二、代理人队伍的快速增长。代理人队伍增长是带动个险渠道保费增长的主要动力。2007年保险行业代理人队伍增长29.33%，平安寿险增速为46.91%。

　　第三、前高后低的业务节奏。保费增长具有“上半年快于下半年，一季度快于全年”的明显节奏。这一点在中国人寿的历史数据中体现最为明显。