针对牛市时投连险“疯”销的现象，杨智呈却有自己不同的见解。他认为，投连险并不是一款所有投资者适合购买的产品，也不应该是百姓“第一次买保险”时的选择。

　　“从某种意义上来说，投连险是一款需要客户根据资本市场变化以及自我风险承受能力等情况来选择投资账户组合的产品，适合那些有一定理财意识的客户群购买，因此，在英国等成熟保险市场卖得非常火。但就中国目前的客户群结构来看，基本上大部分的人没有上述选择的能力。”

　　市场上的普遍观点认为，对于消费者而言，投连险也不应该是“第一次买保险”时的选择，而是在已经安排了个人和家庭其他基础风险保障产品后，在自己和家庭有一定闲散资金的先决条件下，进行的一种“较高层次”选择，可以作为整个家庭理财计划中长期理财工具的一种来处理。但事实上，目前购买投连险的保户中有很大一部分是没有时间或不太懂得做股票的人，甚至有些还是“股盲”。

　　双重结算“进可攻退可守”

　　在收益率上曾被投连险逼向一隅的万能险，如今借着2008年一季度以来股市的连续下挫，以其“保底收益+超额收益分成”的特点再度受宠，成为布局2008理财规划的理想选择。

　　杨智呈认为，万能险的兴起，反映客户在震荡市中对保底收益需求的高涨，同时它又能克服通货膨胀带来的资金缩水风险。“资本市场越震荡，万能险的平滑功能就越显重要。”

　　在近期投连险收益纷纷缩水之时，万能险的结算利率不降反升。目前各家公司的万能险结算利率普遍显著高于一年期存款利率，并略高于三年期存款利率，有些公司在此基础上还调高万能险的结算利率来间接提升吸引力。

　　在最近一段时间内，万能险保单结算利率已由不足4％快速攀升到5％甚至6％以上。杨智呈认为，造成万能险结算利率不断上升的原因主要来自银行存款利率上升和同行之间的竞争，“只有比银行存款利率高，这类产品才有足够大的吸引力，同时由于行业之间的竞争也使得结算利率相应抬高。”

　　在近期新推的万能险产品中，新华人寿率先注入了“双重结算”的概念。双重结算包括月度结算和终了结算。月度结算利息对应国债、金融债等稳健投资渠道，利息反映市场利率走势，可帮助客户克服通货膨胀带来的资金缩水风险；终了结算利息对应股票、基金等积极的投资渠道，体现浮盈，帮助客户及时分享资本市场的收益。

　　杨智呈说，在双重结算机制下，保险公司会根据市场情况对稳健类渠道与权益类渠道的投入资金量予以调整，实现“进可攻、退可守”的投资策略，在降低投资风险的基础上获取理想收益。