中国人寿(601628行情,股吧)、中国平安(601318行情,股吧)、中国太保(601601行情,股吧)三大保险公司第一季度的保费收入公布完毕。中金公司为此发布的最新研究报告认为，虽然寿险保费收入增速明显加快，但盈利空间逐步缩小，今年保险业的收益率或降至2007年的一半。

　　最新数据表明，中国人寿2008年3月月度保费收入425.38亿元，前三个月累计保费收入达1022亿元，3月份累计保费收入同比增长38.4％；平安寿险3月月度保费收入76.03亿元，前三个月累计寿险保费收入达266.73亿元，3月份累计寿险保费收入同比增长26％；平安财险3月月度保费收入为26.8亿元，前三个月累计保费收入已达75.15亿元，3月份累计财险保费收入增长率为43.4％，较上个月46％的增速略有下降；太保寿险保费收入达228亿元，占公司总保费收入近75%。

　　一季度数据显示，三大保险公司保费收入今年以来增速明显加快，但中金报告认为保费收入的快速增长是以保单资金成本快速上升换来的。2008年3月，平安寿险的万能险结算利率已由2月份的5.24%上调至5.5％，人寿寿险在2月大幅调升万能险结算利率至6.05%，显示寿险资金成本上升的压力依然存在。报告认为，万能险结算利率抬升的原因：一是由银行存款利率上升引起的，二是各公司相互竞争的结果。

　　报告还认为，在万能险结算利率居高不下时，债券的收益率水平却在年初大幅下滑，随着A股市场陷入低迷，长期来看，保险业的投资收益率将在6%—6.5%左右。而与2007年投资收益率12.17%相比，将降至一半。