中国人寿(601628行情,股吧)、中国平安(601318行情,股吧)国内会计准则下营业利润被大幅压低

　保险公司的财务因复杂而被蒙上了神秘的色彩。由于会计准则不同，以同时在A股和H股上市的中国人寿（601628.SH）和中国平安（601318.SH）为例，其2007年年报指标有很大出入。东方证券保险行业分析师王小罡认为，分析国内保险公司的时候，从价值分析的角度看，国际准则更为公允，而他对这两只保险股的研究报告也是以国际准则为准。

　　究竟两地年报差异在哪里？对投资者而言，这些差异又能说明什么问题？理财周报记者就此采访了保险行业分析师、保险精算师。

　　国内会计准则下营业利润被压低

　　王小罡说：“对保险公司而言，国内会计准则和国际会计准则最大的区别，在于保费收入的确认以及保单获得成本的摊销。由于国内会计准则不能进行保单获得成本的摊销，常常造成保费收入和费用支出的不匹配，这对处于成长期的国内保险公司而言，其结果就是压低了营业利润。”

　　中国平安2007年年报显示：中国准则下，实现归属于上市公司股东净利润150.86亿元，基本/稀释每股收益为2.11元。而在国际财务会计准则下，实现全年归属于上市公司股东净利润186.88亿元，基本每股收益为2.61元，稀释每股收益为2.54元。中国平安国际财务会计准则下的净利润比中国会计准则下净利润高出36.02亿元。

　　中国人寿2007年两地年报也有类似的差异。中国准则下，公司实现归属于公司股东的净利润281.16亿元，同比增长95.47%，基本/稀释每股收益为0.99元。而在国际财务会计准则下，实现全年归属于上市公司股东净利润388.79亿元，每股基本收益为1.38元，每股净资产为7.27元。中国人寿国际财务会计准则下净利润比中国会计准则下净利润高出107.63亿元。

　　平安证券的保险行业分析师邵子钦表示，两地年报出现差异的主要原因是两个准则在承保业务会计核算的三个不同：保费收入（是否区分保险合同和投资合同）、准备金（评估假设和方法）以及佣金和手续费（是否递延）。

　　保费收入应剔除“保费存款”

　　两只保险股的年报在保费收入方面的计算方式有所不同，在港股年报中，保费收入分为两部分计算，一部分是“保费及保单费收入”，另外一部分是“保费存款”，而在A股的年报中则是将这两部分保费统一计算。