尽管中国人民财产保险公司(下称“人保财险”，2328.HK)2007年业绩创出历史新高，但七大券商仍行动一致地调低其投资评级。

　　本周二，人保财险在香港联交所发布了2007年年报，其总资产达1342.65亿元（人民币，下同），较2006年增长25.5%。净利润实现29.91亿元，增长了43.7%。投资收益实现76.71亿元，增幅为88.9%。总投资收益率为10.6%，同比增长3.5个百分点。每股基本盈利为人民币0.268元，较2006年增长43.7%。

　　虽然人保财险2007年净利润创出历史新高，但却远远低于此前数家券商普遍预测的46亿~50亿元的水平。基于对人保财险今年发展前景的看淡，七大券商纷纷调低了人保财险的评级和目标价位，并对人保财险今年的发展前景表示看淡。

　　摩根斯丹利发表研究报告认为，人保财险去年盈利逊于其预期，已将人保财险的目标价由7.29港元下调至5.76港元。摩根大通则给出7.70港元的目标价，并维持其“减持”评级。花旗集团把人保财险的目标价由8.88港元降至6.93港元，维持“沽售”投资评级。瑞士信贷亦决定调低人保财险的目标价，由原来8港元降至6港元，维持“逊于大市”的投资评级。高盛证券在发表研究报告中称，由于人保财险去年业绩令人失望，低于该行预期的39%，将其目标价由6.30港元下调至6港元，保持“沽售”评级。BNP百富勤则把人保财险的目标价由7.83港元下调至6.49港元，维持“减持”投资评级。德意志银行则维持人保财险“沽售”的投资评级，目标价调低为6.65港元。

　　人保财险年报显示，由于分销渠道扩张、员工激励计划以及与物业有关的开支增加，其一般行政及管理费用上升幅度达64%，承保利润由盈转亏。