国内投连险产品市场分析（一）
　　国内投连险产品市场分析（二）
　　国内投连险产品市场分析（三）


   “从中长期的投资理财来看，投连险优于基金。”世德贝投资咨询（北京）有限公司副总裁兼首席运营官栾成校在接受记者采访时指出。他表示，投连是一个基金的组合，相对而言基金的组合抗风险程度优于单个基金。

　　近期，刚刚进入中国市场的第三方理财机构世德贝投资咨询(北京)公司发布了《投连产品2008年第一季度分析报告》，该公司为瑞典Soderberg & Partners集团在中国的全资子公司，主要向机构和个人提供投资理财及养老金方案。

　　08年首季哪些账户最抗跌？

　　进入2008年，上证综合指数在1月14日达到今年的最高点5522.77点后，一路向下寻找支撑点位，但是市场反弹势头不够强劲，许多股票已经下跌超过50%。最近几个月，受宏观数据高位运行、央行回收流动性以及大小非解禁的影响，证券市场始终没有上涨动力，连续出现多次大幅下跌，投连险也遭遇净值“缩水”的尴尬。

　　栾成校表示，根据研究发现，在本轮大跌中，除了货币型帐户和混合、偏债型帐户是正收益之外，其他全部为负收益，但平均收益仍然高于股市跌幅。他认为，投连产品仍然是一个非常有效的长期理财工具。这一观点不会因为短期的市场波动有所改变，而投资者也只有坚持长期的投资策略才能最终取得预期的投资收益。“短期股市下跌没有任何一个人可以预言和掌握的，”栾成校说：“投连险帐户也不是追求一夜暴富的产品，是做养老金、子女教育金储备等长期投资理财需求的工具。”

　　据栾成校介绍，世德贝发布的《投连产品2008年第一季度分析报告》第一次采用了世德贝投连帐户收益比较基准，对各个帐户用一个统一的收益比较基准进行比较。据统计，截至2008年3月28日，下跌最少的前3位分别是：信诚人寿成长先锋账户，平安人寿平安基金投资账户和信诚人寿金御良缘积极成长账户。跌幅最大的是招商信诺成长型账户和光大永明VUL指数型账户，分别下跌了28.95%和25.98%。

　　值得注意的是，在股市大幅下跌的情况下，某些权益比例较高的账户，跌幅却很小，有点出乎意料。对此，栾成校提出两点推测，第一，保险公司的基金筛选能力确实非常强，不排除这种可能。第二，保险公司在违反产品说明书规定的前提之下进行了调仓。但从目前信息披露情况看，还很难下结论。栾成校坦言，与国外相比，国内获取数据的困难相当之大，除了投连账户的收益率之外，其它数据很难获取。“保险公司作为帐户的管理公司，应当有义务披露这个帐户的管理人，以及管理人资质、能力和帐户资产的情况”，他认为。