投连险的全称是投资连接保险，这是一种与资本市场紧密相连的保险产品，它是牛市里保险产品中的“宠儿”。1999年，盛行于欧美国家的投连险被国内保险商引入。平安人寿保险公司当年10月在国内首次推出了“平安世纪理财投资连结险”。此后，新华人寿、中宏人寿以及信诚人寿等保险公司也相继推出了各自的投连险产品。作为“舶来品”的投连险，在保险公司的强势营销下，在市场上红极一时，吸引了大量消费者，为保险公司带来了保费的快速攀升。根据保监会的统计，2001年，投连险产品的保费收入高达106.62亿元，同比增长542.26％，占到全国人身险保费收入的16.5％。

　　2002年成为投连险销售的“分水岭”。由于当时保险资金的投资渠道过于狭窄，资本市场持续低迷，导致投连险出现投资亏损。再加上保险代理人没有充分披露风险，普遍夸大投资收益率、误导消费者，现实的“低收益率”与宣称的“高回报”南辕北辙，投连险退保风波一时间在全国各地“此起彼伏”。此后数年，我国投连险市场一直萎靡不振。作为国内投连险产品销售大军中的“先行者”，平安人寿保险公司当时也遭遇了一波又一波的退保潮。直至2004年，该公司才完成相关的退保工作。

　　有了前车之鉴，监管者不免担忧。中国保监会副主席李克穆曾说：“如果一个保险公司的产品就是一个基金，要和专门的基金公司来进行竞争，恐怕是有问题的，也不符合保险业的基本特征。”李克穆强调保险产品必须具有保障性，“我们要保证两个车轮都要正常转动。”

　　事实上，部分保险公司已经认识到这个问题，在推出的产品中开始增强保障功能。如近日中宏人寿推出了附加险形式的投连产品：附加“鸿运人生”投连险，该险种可以附加在中宏所有的寿险主合同上。该产品之所以不采用主险形式，而以附加险的形式上市，是因为“投连险即使保障功能再强，它也是以投资为主”，中宏保险副总裁兼首席市场执行官姚兵的这句话，其实正在传达一个理念，“保险的优势在于保障，在雪中送炭的同时，还能为客户提供长期理财规划服务。”另外，信诚人寿推出的升级版“运筹慧选”投连险，也增强了综合保障功能，旨在打造周全的综合保障计划。

　　上海财经大学保险系教授许瑾良在接受记者采访时表示，现在市场上还是有不少注重保障功能的保险产品，保险公司并未忽视保险的本质，“在资本市场火爆的时候，投资连接保险产品热销也是正常的。”但许瑾良也表示，如果股市持续震荡下行，退保潮再现并非没有可能，毕竟投保人要看账户净值行事。

　　比起全国的数据，上海的投连险保费收入占寿险保费收入的比重又要高出不少。来自上海保监局的统计数据显示，2007年，上海寿险公司保费收入358.44亿元，其中投连险保费收入达到57.4亿元，占比达16％。而后一数据在2006年时只有4％。据许瑾良介绍，在世界上，有部分国家的投连险保费收入占寿险保费收入的50％甚至更高，但在中国这一不成熟的市场上，20％－30％是比较合适的。