对此，该精算人员称，对于万能险而言，与公司投资能力相对应的、可持续的、渐进的上升才是有长期意义的，短期的剧烈波动并不可能成为常态。

　　他指出，与投资连接保险根本不同之处在于，万能险的结算利率不仅取决于相关账户的投资表现，而且还取决于公司的市场策略，即如若不想降低该险种的市场占比，那么其结算利率水平至少不得低于原先的水平，并且不得低于同业的增长/ 降低的速度，以此来决定是否需要通过提取或者动用平滑准备金来调节结算利率水平。

　　而相关的平滑准备金，除来自于相关账户前期的投资收益大于结算利率的部分，亦可以来自公司的资本金。

   

　　“平滑准备金之功效，在于熨平投资回报的波动。”他指出。

　　更值得关注的是，由于A 股和基金价格的持续大幅下挫，万能险可推测的大致投资收益与结算利率基本南辕北辙；保险投资界人士表示，即使是看上去并不那么夸张的5% 的结算利率，对当下的投资都是严峻之考验。

　　“这意味着，相当一部分公司需要动用前期的平滑准备金。”他指出，部分公司当期剧烈提高月度结算利率，其未必与当期的投资收益相关，而是更可能来自于其前期较低的结算利率所积蓄的平滑准备金。

　　“金包银”幻像

　　结算利率并不是唯一武器。

　　比如，就在当下万能险市场中，结算利率最高的往往并不是最主角。这一部分取决于来自保险公司与渠道的推动力差异，另一部分似乎亦取决于产品细微的不同。

　　比如，2007 年底，在同业猛推投连之时，新华人寿非但没有捧场，相反极力推出有着双重结算利率概念的“金包银”万能险。

　　至于所谓双重结算利率，是指结算利息有两项，一是月度结算利息，一是终了结算利息，每月至少公布一次。月度结算利息按月进行复利滚动，而终了结算利息，是在退保时一次性计算给付。