股市下跌30%，债市收益率至少达到7.5%才能弥补

　　今年一季度，保险资金重仓股下跌约30%，按照保险资金在债券、股票资产上的配置比例，债市收益率至少要达到7.5%才能予以弥补，而债市目前的年化收益率仅约在4%至4.3%。

　　一位保险资产管理公司人士对《证券市场周刊》表示。“短期内在股市震荡中产生的损失，债券方面投资收益的提高并不能替代。”

　　保险资金大举买债

　　“我们将加大固定收益类投资资产的配置。”中国人寿(601628行情,股吧)首席投资官刘乐飞表示，重点将放在债券投资上。

　　今年以来，债市走势强劲，上证国债指数连续创出历史新高，企债指数也刷新了去年9月高点。收益率曲线方面，长短券种普遍下移。业内人士普遍认为，推高债市的因素主要是由于股市的震荡和紧缩的信贷政策，导致资金大规模流向债市。

　　“机构对短期内加息预期减弱明显，现券买盘交易较活跃。” 某大型保险资产管理公司固定收益部交易人员认为，“由于股市大跌，出于资本的逐利性，资金自然会流向债市。”

　　“2007年保险业债券投资占比下降至32.23%，新增债券/新增资产的比重为27.35%，远低于2005年62.88%的水平。2008年随着股市风险的加大、新股IPO申购收益率的下降以及债券绝对收益率水平更有吸引力，保险公司很可能大幅增加债券投资的比重。”

　　从债券投资品种来看，政策性金融债是保险公司占比最高的券种，为42.79%，其次是国债和企业债，占比分别为29.2%和28.01%。