沁钊

　　股市飘绿，保险飘红。

　　近半年的震荡，3个月的阴跌，股指已经击穿3300点，而统计数据则显示，一季度投连险销售却在井喷上升。

　　投连险全称“投资连结保险”，身价和业绩紧密追随资本市场的足迹。在国内股市近半年的震荡下跌后，与2007年年底的账户价值相比，已经有八成投连险账户“贬值”，其中又有一半左右的投连险账户缩水超过了10％。

　　按常理，资本市场下降，投连险账户价值应声下跌，投连险是进是退显而易见。但是在资本市场持续走低、投连险账户不断缩水的当下，仍有不少保险公司逆势推出投连险，值得寻味。

　　投连险逆势上扬，除了延续2007年大牛市这个资本盈利效应之外，最主要的还是得益于销售主体的不断增加。从2007年只有四五家保险公司在卖投连险，到现在超过20家保险公司都站在了销售投连险的第一线，加上目前大部分投连险是走银保渠道，原来投连险销售主力军是合资公司，它们的共同特点是合作的银行网点数量较少。当全国性中资保险公司介入后，其数量庞大的银保渠道网点，必然带来保费的大幅上涨。

　　不过，尽管销售大军在不断扩编，但是面对上证综指从6000多点跌破至3300点，投连险这个和股市密切相关的投资产品的净值增长已受到一定程度的影响，投资者对本该长期投资的保险产品束手无策。大盘忽绿忽红，涨跌不定，让紧咬股市的投连险向左走、向右走也成了此刻摆在保险公司与投资者面前的一大抉择。

　　身价“缩水”，投连险正在岔路口上徘徊，向左走、向右走？

　　面对股市的变化，保险公司正面临投资策略变与不变的选择。对保险公司而言，投连险保费质量不高，盈利空间也在缩小。

　　主险只有投连险的瑞泰人寿，今年1月和2月，保费收入同比分别下降15．7％和38．5％。其总裁坦言，资本市场波动能够对保险公司投连险销售产生的有利或者不利影响占50％，另外50％的影响是由保险公司的产品营销策略决定。

　　随着投连险净值的下降，退保还是持有，对投资者来说，也难以割舍。毕竟恐惧与贪婪，在中国也好，在海外也好，都是投资者具有的两种最主要情绪。当股市表现良好上扬的时候，很多投资者都进入，当股市出现低迷的时候，投资者开始大批的逃亡了。

　　实际上，投资者在购买投连险时并不是只选择了一个账户来投资，而是购买了一个具有多个账户的产品。评价一个投连险产品，需要综合考虑其各个账户的表现。如果产品内各账户表现趋同，那就要选择综合增长实力强劲的产品。如果账户表现差异较大，投资者就要注意在震荡期及时转换账户。（7F2）