正确看待保险公司现金流、亏损、一年新业务价值

　　三家在A股上市的保险公司中，中国平安(601318行情,股吧)和中国人寿都已经发布了年报，中国太保公布年报的日期预定在4月12日。

　　由于保险公司业务的特殊性，其财务报表的解读也与一般上市公司有所不同，对于这些数据反映的问题，需要特殊看待。

　　特殊业务形式决定特殊年报结果

　　投资者可能都有这样的观念，“不同行业具有不同的负债率比例，不同行业会得到市场不同的市盈率评价”。

　　“保险产品的长期性，决定了保险经营模式的长期性，也决定了一般的会计准则下，保险公司的财务报表肯定不好看，这些都是由于行业特性决定的，而寿险业务在这方面的特征更加明显。”一位业内人士告诉记者。

　　这些特点最终都会体现在财务报表上，对其利润、资产等重要指标造成影响。

　　首先看利润指标。寿险业务的损益都是在会计年度结算。传统保障型寿险保单的保障责任年限一般在20－30年，每年产生的成本和利润都会记入该会计年度的报表中。由于前几个年度的固定成本较高，容易造成亏损，而后期的利润逐步释放，但是并不能对产品的收益情况进行平滑处理。

　　其次看保费收入。寿险保单在收到保费后才作保费收入入账，而不会将到期但尚未交付的保费作为应收保费处理，也就不会增加保险公司的资产。寿险客户都知道，在交纳保费时，保险公司都会给予一个保费宽限期，或者叫做缓交期，通常为两个月时间。客户只要在这两个月内缴费，保单就不会失效，但是只要保费没有交纳，保险公司在编制会计报表时就不可以将其记入资产。虽然这部分比例不会很高，但是也会影响到资产负债率等数据。