已经启动的人保集团回归A股步伐或将延缓。

　　理财周报从人保集团内部获悉，其A股上市已经悄然改变为1－2年。该集团一中层人士私下告诉记者，给集团上市带来变数的主要原因是高达20亿的雪灾赔付，以及难以预料的股市走向。

　　股市下调：

　　影响资金募集量及盈利水平

　　今年股票市场的走势，也给人保集团上市蒙上一层阴影。

　　1季度，A股指数由年初的5262点下跌至3月31日的3473点，跌幅达34.1％，创下中国股市16年来季度最大跌幅。

　　与此同时，蓝筹阵营中的中国人寿(601628行情,股吧)、中国平安(601318行情,股吧)股价双双腰斩，中国太保甚至一度跌破发行价。三只股票的委顿表现，令很多投资者对保险股不再盲目追捧。国泰君安研究员伍永刚认为，在当前股市低迷的情况下，人保集团如果坚持上市，很可能导致股票定价比较低，募集资金量也会受影响。

　　股灾对人保集团上市影响并不仅止于此，2008年的资本市场行情同样会给人保集团的盈利水平带来压力。

　　上述不愿透露姓名的研究员认为，股市涨跌对投资收益的影响，财险公司要明显大于寿险公司。由于产品特点不同，寿险公司一部分投资收益归属于客户，其相应的投资风险也由客户分担，但财险公司投资损益则基本上全部由公司自己承担。所以，面对今年股市的走势，人保集团投资收益面临严峻挑战。在承保利润有限的情况下，集团盈利水平确实不容乐观。

　　雪灾：影响盈利水平

　　1月份突如其来的雪灾，给人保集团今年盈利增添了沉重压力。

　　据人保集团提供的数据，截至3月13日，赔付和预付赔款额上升至13.44亿元。