太保破发是好事，好就好在让我们认清了股市的形势。

　　太保破发打破了新股不败神话。让普通投资者出了一口恶气倒在其次，所有人更加理性，认识到估值不合理必然被打回原形，认识到网下配售同样存在风险，在牛市时候众矢之的的新股发行机制，应该通过估值体系的回归回到本来面目。

　　笔者从来不主张改变新股发行机制，我国新股发行机制改了许多次，怎么改怎么错。这主要是市场估值系统出了大问题，当市场热到鸡犬升天的时候，垃圾也能卖出黄金价，这导致新股不败，或者不敢发新股的反常情况屡屡发生。2007年新股网上申购的累计收益率达19.5%，仅网上参与申购中国石油(601857行情,股吧)的单次收益率就达3.3%。但随着参与打新股的资金越来越多，新股赢利到达平均水准，最终出现破发。扣除申购太保的成本，获得网下配售的442家机构，实际上已经损失了2亿元以上。这说明，只要没有类似于零成本大小非式的制度性输送，而是向所有资金公平地敞开交易大门，市场最终会回归到均衡的赢利水准。

　　太保破发说明大盘蓝筹股的制度性圈钱遭遇阻击。大盘蓝筹股这两年高溢价发行，将多数投资者捆绑在深沟中。太保以30元的价格发行A股，市盈率35.84倍；中国人寿(601628行情,股吧)A股发行价18.88元，市盈率97.8倍；中国平安(601318行情,股吧)A股发行价33.8元，市盈率76倍——太保貌似市盈率并不高，却成为本轮行情启动以来的首只破发大盘蓝筹股，看起来就像是讽刺。中石油声称还利于民，却将99％的散户套在了高岗上，太保以低市盈率发行宣布派发圣诞礼物，却连网下配售的机构投资者都割肉而逃。看上去就像一场传销游戏，几份建议买入的分析报告就圈定了接盘的下家。

　　太保破发还说明，A股与H股定价权之争A股暂时处于下风，打碎了由A股为H股定价的迷梦，但蓝筹股接近破发底线，也说明A股到达底部。