上次交易"贱卖"争议的阴影下,此次"上翻"的对价计算方式显得非常微妙。知情人士透露,Carlyle Mauritius实际缴纳新增出资额约人民币12亿元,其中近7亿元为以向太保集团转让太保寿险所得收入的再投资款,另一部分则是以现汇出资的约6500多万美元;Parallel Investors 实付约人民币45亿元,其中约26亿元同样为收入再投资款,另一部分则是以现汇出资约2.4亿美元。

　　若初步按此次太保增发价4.27元/股计算,凯雷投资太保成本约为57亿元。由于H发行价不低于A股,以A股发行价30元为底线,凯雷的投资溢价高达343亿元。知情人士分析,即使凯雷的真正持有成本与4.27元有细微出入,其稳赚毫无疑问。

　　另有分析人士称,上述两家公司只是壳公司,真正的投资基金是凯雷下面的BUYOUT基金(收购并购基金)。

　　而他们与美国保德信(Parallel)金融集团的关系并不像外界理解那样,上述两个公司并不是美国保德信金融集团旗下公司,3月14日,保德信集团北京代表处相关人士说,他们只是在凯雷BUYOUT基金募集资金时,参与投资的国际财团之一。

　　不过这两家壳公司的经营状况并不乐观。截至2007年6月30日,Parallel Investors总资产84978万美元,净资产84961万美元,亏损54万美元。carlyle mauritius总资产22739万美元,净资产22739万美元,亏损102万美元。分析人士认为,这可能是由于太保还未分红,所以并无太大经营利润。