记者昨日获悉，刚刚在美国成功上市的泛华保险服务集团，日前率先推出权益证保底赎回方案，一举打破了期权或内部员工股只能享有企业未来利益这个虚幻的泡沫。

　　据记者了解，所谓权益证是泛华旗下创业团队成立合资公司的股权凭证，持有者未来除可以每年享受该公司利润分配外，而且还可以通过泛华集团上市的资本通道享受该公司的资本价值。

　　有关人士在解读这一方案时认为，随时保底赎回，能让很多喜欢“落袋为安”的代理人提前享受到权益证的价值。这在表面上看是解锁“金手铐”，但实际上，赎回政策提供的不仅仅是一个权益提前兑现的通道，而且是让所有持有权益证的代理人吃了“定心丸”。

　　记者从泛华营销人员中了解到，公司越是承诺赎回权益证，持证人就越不愿意赎回。因为他们认定泛华如此定价，说明未来价值肯定不止5元/份这个价，已有不少代理人要求以更多的业绩换取更多的权益证。据泛华集团内部资料显示，自推出权益证赎回方案以来短短十多天，全国就有近1000名保险代理人加入泛华体系。

　　相比之下，尚未完成上市的同类企业却日益面临“金手铐”的价值质疑压力。由于企业上市本身的巨额运作成本又让许多企业难以承受的，且证券市场对企业上市的要求越来越高，这就让许多想在资本市场完成上市的企业难以短期达成。时间越长，代理人就越担心期权变“废纸”。

　　业内人士认为，泛华权益证的保底赎回，创造性地解决了期权激励中的短期利益与中长期利益的结合问题，让“金手铐”效应发挥得更大更好。当然，这对很多企业来说是个巨大挑战，因为承诺赎回需要强大的资本、可持续的经营能力与赢利模式作后盾。