这是近期海外金融并购的一宗典型案例。但中国的企业却无缘如此，在外汇管制的环境中，即便坐拥天量现金，亦不能越雷池一步。项目审批、资金审批，均须监管部门处的漫长时日。

　　回望2007年岁末中国平安二级市场收购富通少量股权，信息封锁极其严密，直至11月中双方签署谅解备忘录，外界方知个中因缘。此时，若风声走漏，二级市场吸筹的平安必吃大亏。

　　而此番涉资千亿海外并购，平安想必觅计而行。并购成功与否的关键，便在于风吹草动的保密。由此，商业利益与股东权益两难处境下的信息难以对称，成为酿就是次融资门的核心关节。

　　被收购者的手绘像

　　综合投资界流传各种马路消息与平安高层的描绘，最终目标已显端倪。

　　首先，境内项目应予排除。

　　按平安近年各地出击事件，于中国内地市场发展近期最渴望获得的是全国性银行网络。在2007年下半年，平安已将其单一保险业龙头的品牌定位，变为“保险、银行、投资”三足鼎立的综合金控，尽管收得深圳市商业银行，打造真正与其保险业务产生全国性协同效应的银行网络还有很长的路要走。

　　但自兵败广发行收购战之后，中国内地全国性牌照银行身后均已有坚定大股东力撑。在近期与平安传出绯闻的银行中，无论北京市政府强力控盘的华夏银行(600015行情,股吧)、上海国资旗下的浦发银行，还是外资新桥控制的深圳发展银行，力求高度控股的平安都难以获得进驻机会。

　　失去一次性获得全国网络机会，平安依旧于区域市场努力。尽管广东农信社等收购战尚在磋商，但这与平安可能在内地其它金融行业进行的并购类似，并不需要这许多资金支撑，也无须再中小股东面前保密得如此狼狈。

　　在平安的财报中，其手中的现金量已由2007年1季度的476亿元大幅增加到3季度的1043亿元。尽管其手持现金的目的多是用于“打新”，打这也是足足可以将除去大中型银行之外，任何内地现有金融机构连根拔起的资金量。

　　其次，新兴市场的平安与海外进行并购，本身是高PE买低PE的事件。资本市场对此未必认同，而此番的大动静自然也非布子富通般的简单财务目的。平安依旧应觊觎新兴市场的巨大发展机会。

　　按平安的理解，此番美国次按风暴席卷全球，自是为提早实现国际化金融财团的远期愿景提供了千载难逢的机会。遭遇次按重创的金融企业往往可以在对方出现资本困难时，低价进入。

　　由此，平安的目标应属总部设于欧美发达国家，但在新兴市场也多有建树的金融巨头。

　　而按前文平安高层对目标在次按中受创程度的描述，陷入颇深的美国巨头也基本可被排除，剩下便在欧陆。

　　接下来，这个对手应当是与平安产生协同效应的。在国内市场，平安急于建立综合金控，对金融部门间的整合意兴甚浓。但海外市场，从富通案例上，平安的切入点极有可能仍是保险当家的国际综合金控，通过其在亚太地区的网络，进一步补足平安在新兴市场的竞争地位。

　　以亚洲市场为例，目前进入的国际巨头中，网络最广、业务最大的依旧是美国国际集团（AIG），但这家总部在美国的企业同样因投资次按资产，或为次按资产提供保险服务，而惹出超过40亿美金的巨大窟窿，基本可以排除。接下来的做二、三把交椅的是英国保诚（PRU）和法国安盛（AXA），早年的经营已让其在以东南亚地区为核心的亚洲市场中占领了相当的份额。若将这样的公司收入麾下，保险这一平安优势项目，自然在亚太市场可以大举扩张。

　　按之前市场传闻，中国平安总经理张子欣曾专为收购之事，于岁末年初之际飞往英伦。于是引来市场对英国保诚颇为笃信。