上述公告也显示，其进取型（股票型）投资账户主要投资于股票型开放式证券投资基金，并以成长型基金为主，兼顾价值型基金。“以追求资本的长期高增值为目标，投资风险较大，同时目标收益也较高。”

　　“主动”还是“被动”

　　这仍旧不是答案的终点。

　　比如，尽管近期进取型账户表现较前期逊色，但联泰大都会内部并未惊慌。内部人士称，该公司投连账户本身就是被动型投资账户，即由公司选择表现良好的股票型基金进行组合，由后者进行主动型管理。“如果公司（联泰大都会）和基金公司都进行主动型管理，反而无从把握账户的风险收益特征。”

　　至于为何对持仓比例下限规定高达90%，业内人士称，这样的比例规定符合进取型账户的风险-收益特征定义，“如果可以随时大幅度增减仓位，无论对考核投资管理人还是投资者资产配置而言，都难以把握。”他说，“比如，如何看它投资收益的的相对水平？又如何来规定业绩基准？！”

　　有趣的是，在国际上一向以投连闻名的瑞泰人寿，其一位前高层也曾告诉本刊，在瑞泰总部所在地瑞典，其投资连结保险的投资账户多大100余个，除了目前国内传统的进取型、平衡型、稳健型等按投资风格归类的投资账户外，还有诸多按行业、地区、投资对象区分的投资账户。

　　“实际上，它本身就是一个资产配置平台。”他指出。

　　而上述人士称，正是出于这样的架构考虑，每个账户的投资风格和范围都非常清晰，严格符合各自的风险-收益特征，“否则，可能会破坏投资者整体资产配置的效果。”他说，“并且，由于基本没有账户转换费用的设计，使投资者可以在市场反转的时候，无成本地在各账户转移资金，调整资产组合。”

　　按照本刊此前统计，目前仅瑞泰人寿、联泰大都会、中意人寿等少数几家公司账户转换不限次数、并且不收取任何费用。

　　有趣的是，尽管“主动型”投资账户看上去灵活的多，但也未必总是有效，比如，泰康赢家/安心理财-基金精选投资账户，尽管有最低低至0的股票型基金投资下限优势，其2008年以来的投资收益未-5.10%，甚至逊于联泰大都会被动股票型投资账户（-4.39%）。

　　不过，本刊发现，较多公司仍旧偏爱主动型或较为主动型的投资账户设置。

　　平衡-稳健-货币 避风港

　　另一个困扰进取型账户的问题是，因为股市前景的不明朗，无论此前的投资业绩如何，持有人都有可能考虑转移阵地：已经获得高投资收益的希望落袋为安，因近期股市震荡而损失前期收益的，更不希望损失进一步扩大。

　　并且，由于绝大多数投连产品长期投资的属性，通常对前五年规定有2%-10%不等的退保费用，这也使得直接退出基本不可行。

　　这实际上成就了非进取型投资账户的机会。

　　业内人士称，在2007年，无论相对收益如何，基本上每一家公司，其投连产品当中可供投资的保费收入，其中的50%以上、甚至超过90%的金额都进入了各自的进取型投资账户。

　　但本期的统计数据表明，平衡型投资账户业绩基准在2008年以来、近3个月和近半年的3个时间区间内，全部超过进取型投资账户业绩基准（见表1，表3），而后者因为2007年牛市的家底，仍旧在近一年区间的指标上超过前者不到20个百分点。