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　　银保合作需 “技术和艺术”
　　银保合作之机构声音
　　政策开闸 银保深层次合作的猜想与抉择　　

　　政策一朝开闸，市场热情涌动。

　　随着中国银监会和中国保监会签署《关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》，银保混业经营开始提速。银行、保险愿作“一家人”的混业欲望从未如此强烈。

　　在这过程中，银行与保险何以做到“一家人一条心”？如何更好地发挥资本纽带捆绑后产生的协同效应？合作过程中，又有哪些风险难题将考验金融业这两驾马车？在新的竞合格局下，国内的监管政策又该如何应对这种变化？这些是市场人士最为关心的问题。

　　为此，本报特约四位专家分别从各自的角度，对上述问题进行深入探讨。

　　主持人：

　　本报记者 黄蕾 苗燕

　　嘉宾：

　　中国建设银行(601939行情,股吧)研究部总经理郭世坤

　　中央财经大学中国银行(601988行情,股吧)业研究中心主任、教授郭田勇

　　安永会计师事务所金融全球合伙人吴志强

　　对外经贸大学保险学院副教授、博士徐高林

　　比例与试点之猜想

　　上海证券报：虽然银行与保险互相参股的细则尚未出台，但据各位预计，银行投资保险公司的比例是否会控制在一定比例内？

　　郭世坤：事实上，银行过去在涉足基金、租赁、信托时，对参股、独资都有尝试。银行系的基金公司多数是独资的，但银行系的租赁公司有合资、参股、独资等多种形式。所以，在入股保险公司这个问题上，从对监管水平的信心角度来看，我认为参股、独资两种方式都可以考虑。如果谨慎一些，可以进行一定比例地限制，先试点，再进一步完善。

　　不过，对银行来说，参股方式更容易吸取保险业经营的专业经验。如果银行完全选择独资设立保险公司的话，相当于“白手起家”，没有经验的移植。当然，在当前市场化的前提下，银行可以通过市场招聘到有经验的人才，但对于整个业务运作的延续性还是有不足之处。

　　吴志强：从目前市场传出的消息来看，基本将银行投资保险公司定调在“参股”而非“新设”上，以此猜测监管部门可能对银行投资保险公司的比例进行一定限制。但具体比例控制在多少，目前还很难预测。

　　我个人认为，由于目前银行与保险互相投资是在一个试点的阶段，因此，监管部门谨慎的态度是适当和明智的。我对银行与保险公司互相投资的前景还是持有较为乐观的态度。

　　徐高林：由于目前是试点，主要采取“一事一议”的方式，而不是依据统一公开的规则，所以，我认为暂时不会有统一的比例限制，而会把发达国家已经出现的全资、控股、参股等模式都“试点”一下，然后再定统一的规则。

　　上海证券报：保险公司的试点将控制在3至4家商业银行。您认为，监管部门在试点银行的选择上，会作哪些考虑与平衡？

　　郭世坤：这样的一个投资，毫无疑问要选择资本充足率比较高的银行作为试点。因为，只有这样的银行才有足够的资金可以分离出来，参与保险业务的运营，而又不影响它本身的主业对资本充足保证的要求。目前，已上市的工、中、建、交这四家银行更符合上述条件。

　　此外，被选择作为试点的银行，其运营应该相对稳健，经营管理较为完善，特别是风险监控体系应该较为健全。这也是选择试点银行的首要考虑。

　　郭田勇：我个人认为，在选择试点银行时，以下三个方面需重点考虑：一是考虑规模和实力；二是公司治理水平和风险控制能力；三是开展综合经营的经验。因此，在选择试点银行时肯定要注重其代表性。

　　从目前来看，监管部门选取城市商业银行的可能性还是比较小的，无论是在公司治理及风控能力还是规模，城商行都要逊色于国有商业银行和股份制商业银行。因此，试点银行极有可能从国有商业银行和股份制商业银行中选取。在股份制银行中，像招行、民生这种业绩优良、公司治理完善，和中信、光大等已经积累一定综合经营经验的，也有可能进入决策部门视野。

　　最大风险是监管真空？

　　上海证券报：银行与保险互相参股之后，如何防止两个行业的风险传递？具体会有哪些潜在风险？您认为，两个行业互相参股后，最大的风险是什么？如何防范？

　　郭田勇：首先是业务整合风险，银行和保险业务性质、考核方式不同，如果整合不利反而降低效率。二是风险传导风险，众多子公司之间的风险可能交叉传递。三是监管风险，这可能是最大的风险。主要是对分业监管的体制带来了挑战，如果各监管部门不能有效合作可能会出现监管“盲区”。

　　经过这几年的“曲线混业”，银行和保险公司在控制混业带来风险的能力上有较大的提高，反倒是在目前的分业监管体制下，银保实现相互参股以后，如何建立符合现行金融现状下的监管模式以及防止监管真空的出现成为了最大的风险。

　　风险防范方面，对银行来说，各子机构要建立防火墙制度，另外，在银保共享信息的同时也要建立“信息隔离”制度，防止违法、违规利用对方信息损害客户的利益。从监管部门的角度来看，要加强部门之间的合作协调，提高监管效率。

　　吴志强：对于风险的看法，我个人比较乐观；只要双方各自在内部管控及公司治理方面做得好，我不觉得双方的结合会增加较大的风险。

　　相对风险来说，我更关注的是，银行与保险相互投资后，会对社会、对市场的发展产生什么样的作用。我认为，双方结合后，应该有一些客户服务更好、含金量更高的金融保险产品推向市场。以前当银保合作关系比较松散时，银行卖的一般是相对较简单的保险产品。

　　徐高林：两个行业都涉及资产负债管理、都强调风险管理。与证券业相比，也都属于低风险的投资工具。在股市牛市之时，都面临业务萎缩，可能遭遇双重挤兑风险。两者都面临利率风险，在高利率环境向低利率环境演变的过程中，都可能面临利差损，要防止出现叠加和恶性循环。

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