由于中国人寿复牌后发布的业绩预增公告不及预期，且民生银行(600016行情,股吧)宣布发行分离式可转债的消息加剧了市场的不确定性，昨日金融板块再度杀跌，银行和保险股全面下挫，板块跌幅逾4%，拖累大盘指数走低。主要个股中，兴业银行(601166行情,股吧)、中国人寿(601628行情,股吧)、招商银行(600036行情,股吧)等跌幅均在5%以上，民生银行亦下跌4.53%，前期大幅杀跌的中国平安(601318行情,股吧)仍无起色。在种种不确定性因素存在的背景下，短期内金融板块仍需回避。

　　板块承压表现脆弱

　　中国人寿昨日发布公告称，预计公司2007年度净利润将较2006年同期增长50%以上。尽管是预增公告，却对板块构成了直接拖累，带动主要个股走低。机构指出，中国人寿年度预增幅度不仅低于其07年中期增幅，同样也较业内其他公司逊色。国信证券表示，其对人寿07年业绩预测为净利润254.38亿元，每股盈利0.90元，根据公司预增公告，人寿业绩低于此前预期。据悉，早前贝尔斯登已下调人寿投资评级至弱于类股，并预计其08年整体投资回报率将从9.47%下调至7.67%。

　　此外，当天民生银行表示将发行不超过150亿元的分离交易可转债，亦对市场构成冲击。尽管有券商指出，此次融资有利于该行业务发展，但敏感的市场仍受到负面影响。日前，中国平安的巨额融资消息打压股市大幅下跌，再融资板块的人气也因此受挫。加上兴业银行还有32.79亿限售流通股将于下周二上市流通，市场流动性还将面临严峻考验，由此造成的不确定性使金融板块承受较大压力。

　　经济忧虑增加风险

　　紧缩的货币政策，以及席卷全球的次级债危机和经济下滑忧虑，使以银行为首的金融板块不断积累着阶段性风险，表现出极大的不稳定性。西南证券分析师表示，预计中国银行(601988行情,股吧)2007年次级债减值损失约达200亿人民币；工商银行(601398行情,股吧)、建设银行(601939行情,股吧)受不利影响相对较小，预计计提美国次级债减值准备对净利润的最大不利影响分别为-2%、-4%。

　　尽管分析师同时指出，由于国内业务发展迅猛，以上三大行净利润仍将保持快速增长，但由于近期次级债危机左右着市场走势，短期内会对投资者造成较严重的心理影响，从而使金融板块出现波动的风险。另外，虽然金融板块已持续回调，但整体估值仍然偏高，多数市盈率仍徘徊于30-40倍左右，这也使A股金融股估值仍具备回归空间。在市场急剧不稳定的时期，金融股风险需注意回避。