徐高林：这和渠道开放有相同的地方，股票、基金也是放开的渠道之一。股票上限，直接投资放宽到10%，股票加权益投资放宽到20%，这是上限，如果这个公司股票投资非常有特长，可以往上限靠。就个别公司来讲，上限比例不高。刚才我也提到美国基本行业配置比例问题，其实美国公司之间的差异非常大，美有关的公司在股票上投资基本为零，而有的公司可能会达到70%、80%。国家的规定只是一种上限，每个公私要根据自己的特点来配置，这才是主要的。

　　和讯网：2007年保险资金运用方面，我国有什么亮点和特点，从监管层面和保险资金的运用渠道方面请您谈一谈。

　　徐高林：07年是保险资金非常有亮点，有特色的一年，非常多，我蜻蜓点水提一下。投资运用是全国投资工作会议对我们的投资方向定了一个基调，定了基调之后我们才有大手笔的运作。吴定富主席在讲话的标题上就讲出要遵守国四条，就是尊重保险的改革发展意见，其中专门讲到要拓展保险投资的渠道，基于这样的大背景下，才有入市比例的大幅度提高。第二个热点就是打新股，保险资金在07年打新股是一道亮丽的风景线，保险资金入市占整个资本市场的比例很低。但在一级市场保险申购股票的比例来说，大概占到20%左右，所以保险集中投资到股票市场上的表现。第三个热点，入市比例的提高，大家已经知道这个过程，已经水落石出了。但从2007年开始媒体就热炒这个事，现在尘埃落定，也是一个热浪，有很多的特点。第四个热点，投资商业银行的股权和基础设施。等一下我们还会谈，包括中小保险公司的入市问题、投连险的问题。

　　下面我想谈一下保险保障基金接收新华保险公司股权的问题。我曾经到内蒙古电视台谈过这个问题，这从两方面来讲都是热点，新华人寿的股权出现了行业争议的时候，股权怎么处置是很关键的。业界热点是，不是说平安或者哪家保险公司来收购这家公司，而是由保监会的保险保障基金来收购。保险保障基金如何来运作也进入了网友的视野。

　　和讯网：投连险成为了07年的热销险种，对比几年前的“投连退保风波”，您认为当前投连销售的“热度”是否合适？有专家提出“放慢投连类产品的销售”，您认为投连险销售暴露出了哪些潜在风险？08年投连险的销售是否依然强劲？

　　徐高林：07年初我们很看好股市，在险种发展上有什么特色呢？根据国外的经验，股市作为一种收益，作为传统的保障是不现实的。如何调和这个矛盾呢？就是发展投连险，因为投连险的投资收益、风险是由投保人承担，这样实现了比较好的风险和收益的平衡。前些年在股市暴跌的时候，基金业亏损，为什么在投连险这块就出现销售风波呢？因为基民群体风险承受程度是不一样的。

　　和讯网：对产品的认识程度是不一样的。

　　徐高林：说得很好，销售的时候有一定的误导或者解释得不够充分，使得对投保人准入不够。现在保监会重视销售和管理，现在这是一个蛋糕，大家都要抢，不排除个别公司在工作上做得不太到位，出现一些小插曲的可能。

　　和讯网：您认为2008年投连险依然会保持强势的销售苗头吗？

　　徐高林：从总体来讲，投连险的销售和基金的销售两者有相似指出，但也有区别，可能股市好投连险销售情况就会好，投连险的销售形势跟股市的形势有关，有一定的联系，但联系时间不会太长。

　　和讯网：去年平安保险公司投资了18亿港元入资香港汇通集团(000415行情,股吧)，美国次级债危机给国内保险公司走出国门提供了机会。您认为这对国内保险公司是风险还是机遇呢？

　　徐高林：对保险资金出海这个事，目前在既有风险又有收益的情况之下，纯粹的套利还要谨慎。我们对国外股市的了解还不及当地的机构，美国有大量的机构等着赚钱，从纯粹套利来讲要慎重。你刚才提得很好，次级债危机是多年不遇的，这使美国资产估价大幅度回归理性，这对保险公司提供了战略性投资机遇。纯粹套利还要慎重。

　　和讯网：这是从价值投资角度去考虑。我们预测一下08年保险投资收益会是什么样的状况？08年将实行从紧的信贷政策，银行存款的提升空间也有限，包括保监会也没有放行无担保债的投资，有人预测，今年保险收益会出现一定程度的下滑，您认为会出现什么样的情况。

　　徐高林：保险股的价格出现回调就像刚才讲的那样，保险资金的收益已经入市，而且取得了一定的高位。有人预测达到13000点都有，但对大多数投资者都持相对乐观谨慎的看法。我认为保险公司浮盈收益率恐怕跟股指走向关联度非常高，这是不可放任的。浮盈波动和保险公司实际的收益还是两码事，保险资金的收益还是有一定保证的。尤其现在我国大量发行无担保债的问题，这对保险业来讲是一个挑战，到目前为止还没有放开。我今天在这里做一个预测，我认为对无担保债投资的放开只是一个时间问题。从国外的经验来看，我国资本市场的状态而言，保险资金投资于股市不存在很大的问题，还是在债市上的。对美国来讲，二战以后，无担保债企业债替代了国债，保险公司只有在无担保债和企业债之间有突破口，才有一定的优势。对这一块我比较看好。