徐高林：保险是一群非常特殊的机构投资者，所以资产配置上确实有一定的要求，各国也根据自己的险种结构的特点和资本市场的特点而略有差异。在英国和美国可以说是两种模式，在美国传统险的账户统称为“通用账户”和“投连险”单独账户，这两种账户资产配置有很大差异。通用账户主要是债券，债券又分为政府债和企业债两大类，政府债占比在10%—20%，企业债占50%—60%。第三大类不是大家很熟悉的股票，而是抵押贷款。抵押贷款在美国通用账户里占接近10%的比例，接下来是占比非常小的类型，比如说股票占不到5%，还有房地产、衍生工具，占比非常低。

　　美国单独账户才主要投资于股票，股票大概占70%左右。债券占10%、20%，别的是小类的资产。英国股票投资比例高得多，英国传统账户和基金联结账户，股票大概占40%、50%，债券大概20%、30%，还有一些别的小类资产。我国目前的特点是银行存款占相当比例，比如说到去年11月份，一共3万亿总资产，银行存款8000亿，占比20%、30%，剩下的主要是债券，我们主要是以国债、金融债为主，之后是股票，从5%提高到10%，加上基金15%的水平。

　　和讯网：从我国情况来看，收益状况大概是怎样的？

　　徐高林：大家都非常熟悉的，这两年得益于持续的牛市，股票的投资收益非常好，根据我们的观察，10%的资产可以获得70%、80%的收益。

　　和讯网：为了让保险资金更好地保值增值，保险公司一直呼吁要拓宽保险资金的运用渠道，但是有专家认为保险公司投资渠道已经不窄了，您如何看待这种观点？

　　徐高林：这个问题很好。从98年开始，中国保险资金开始在《保险法》规定的基础上拓宽渠道，比如说债券，98年推出了通过基金间接投资股市，对企业债也有所放宽，之后把股票投资渠道直接打开，投资渠道不断放开。近十年里，保险投资渠道豁然开朗，很多领域都可以进来。和国外来比，现在限制得比较严的是房地产和抵押贷款，我国房地产和抵押贷款没有放开，在实物股权投资领域发展得更快一些。总体放开趋势符合我国的现实和潮流，这个放开是从行业来讲给一个上限规定，并不是每个企业按这个比例配置。公司要根据国家的法律框架内，根据自己的经营结构，自己的内部制度要求进行自己的配置。说渠道放开并不是每家公司随意去做，而要根据自己公司的特点，比如说基础设施，有的公司认为这方面有特长，可以往这个上限靠。

　　和讯网：在保险资金入市方面，当前业界有2种声音，一种是呼吁进一步增加保险资金的入市比例，另外一种声音是“股票、基金所占比例偏大，应提高债市的投资比例”，您是怎样看待这种分歧？