得益于资本市场的火爆，保险公司投资利润超过承保利润，成为最重要的盈利来源，而笑得最欢的是那些拥有资产管理公司的大型保险公司。

　　中小保险公司没有自己的资产管理公司，只能委托别的资产管理公司入市投资，不免束手束脚。为此，这些公司都在努力谋求自己公司的资金能直接入市运作。据悉，保监会已经收到华安、民生等中小保险公司欲联合共建资产管理公司的申请，虽然最终的批复还未有下文，但在资本市场看好的情况下，资金运作权、投资利润等因素正牵动着每家保险公司的神经。

　　委托入市“不踏实”

　　目前，握有直接入市“入场券”的仅限于拥有资产管理公司的9家中资保险公司和友邦资产管理中心，也就是所谓的“9+1”模式，这10家保险资产管理公司实际上掌控着目前保险业90％以上的保险资产。根据监管部门的规定，中小保险公司可采取委托投资方式，即取得委托投资股票资格后，将保险资金委托给上述10家资产管理公司运作。截至去年底，已有20多家中小保险公司被放行进行委托股票投资。

　　监管层允许中小公司委托入市，是看到了保险资产管理公司有较强的风险控制能力，同时也能降低资产运作的交易成本。然而，速配的爱情总有瑕疵：一方面，中小公司有着“将资产委托给竞争对手管理，如何能保证对方对资产进行合理匹配？如何监控？利益分配是否公平公正”等担忧；另一方面，几家资产管理公司也存在着竞争的关系，据沪上某合资寿险资金运营处某人士说，资产管理公司常常为能委托到运作资金而使出“非常规”手段，资质、运作能力、管控机制往往不是最终决定委托与否的杆尺。

　　“委托入市感觉有点不塌实，不单单是因为那笔不菲的资产管理费，其实对于很多中小保险公司而言，委托投资对风险控制并不完全有利。如果大盘出现风险，那些资产管理公司最先止损的很可能是自己的资金。”某新成立的中资公司负责人所表达的担心，实际上代表了众多中小保险公司的看法。

　　抱团组建“有点悬”

　　《保险资产管理公司管理暂行规定》和《保险资金境外投资管理暂行办法》规定，设立保险资产管理公司须具备经营保险业务8年以上、净资产和总资产分别不低于10亿元和50亿元、注册资本最低限额为3000万元等条件；而投资海外市场则必须要拥有自有的外汇资金，并通过境内外的投资管理机构才可以。太保资产管理公司某人士表示，显然，欲单独申请成立保险资产管理公司的中小保险机构，很难符合以上门槛。