中投证券的报告显示，许继集团为国内输变电设备制造领域的龙头企业，集团2006年实现销售收入66亿元，利润约4.5亿元。但由于资金限制，部分关键项目难以扩建，优质资产无法扩大盈利。如许继集团的“控制保护设备”项目需求约6亿元，“换流阀体设备”项目需求为14亿元。在紧迫的资金压力下，许继集团开始谋求战略投资者。

　　“公司业务的扩张，无疑将增加股权转让的报价，为许继集团在谈判方面增加了筹码。”中投证券研究员熊琳指出，考虑到公司将受益于直流输电项目及特高压线路建设，许继集团在引进战略投资者的同时，还计划将输变电资产整体上市。

　　平安意兴阑珊之谜

　　竞购谈判的关键问题在于，许继集团转让65%国有股，将导致实际控制人“易主”。

　　关于这一点，许继电气在公告中明确表示，许继集团国有产权转让可能导致实际控制人变化。正是由于涉及控股权转让，且必须上报国务院国资委批准，谈判变得非常艰难。

　　在这一背景下，原本先于航天科工集团介入的平安保险遇到较大阻力，一度进展顺利的谈判也遭遇来自多方面的审批压力。

　　事实上，坊间去年11月便传闻航天科工已经介入许继集团改制，并计划获得控股权。直到1月7日发布公告，许继集团才予以正面确认。

　　而在这之前，ABB、西门子、中国人寿、中国平安都曾对许继集团表现出强烈兴趣，但是，由于装备制造业是限制外资进入的战略性行业，ABB、西门子入股的消息未果而终。在此背景下，许昌市政府和许继集团将目光投向了国内。

　　在多家战略投资者的角逐中，中国人寿被认为是为平安保险“做陪衬”的角色，然而，在谈判后期，平安保险开始萌生“退意”。