第一批信贷资产证券化试点由建设银行(601939行情,股吧)和国家开发银行施行,发行了"建元2005年MBS(住房抵押贷款证券化)"以及"开元2005年ABS(资产支撑证券化)"、"开元2006年ABS",规模总计约130亿元。

　　2007年9月,浦发银行(600000行情,股吧)发行44亿元"浦发2007年第一期信贷资产证券化信托"。12月14日,建设银行又拿出41.6亿元人民币个人住房抵押贷款的优质资产,发行"建元2007-1个人住房抵押贷款支持证券"。

　　一保险资产管理公司固定收益投资部负责人表示,银行发行资产证券化产品的基础是将一些欠流动性但有未来现金流的信贷资产剥离出来,经过重组形成资产池,并以此为基础发行证券,"目前银行资金充裕的情况下会缺少这方面的动力。"

　　保险业人士担心资产证券化产品的优劣。"保险公司出于风险控制的要求,特别需要挑选风险较低、收益稳定的产品进行投资,而银行出于逐利性可能会将一些不太好的资产进行证券化。"上述人士续称。

　　前述保险资产管理公司负责人表示,虽然资产证券化产品的风险要高于一般的固定收益类投资,但也可提供相应高一些的收益率,更利于保险资金配置的多元化。建设银行刚刚发行的"建元2007-1个人住房抵押贷款支持证券",其优先A、B、C三级资产支持证券最终发行利率分别为4.77%、6.07%、9.75%。

　　社科院金融研究所副研究员胡滨表示,未来资产支持证券的扩容应该在扩大证券化基础资产范围上做文章,将更多的资产纳入进来,特别是鼓励不良资产的证券化,这才是证券化的魅力所在。同时,应放开允许中小银行进行发行资产证券化产品,因为这些银行比大型银行有更强的规模扩张压力和发行动力。

　　<意见稿>还规定,保险公司应委托保险资产管理公司投资信贷资产支持证券,后者应制定投资资产支持证券的管理规则、操作流程和风控制度,其内部信用评级系统还应通过保监会备案许可。

　　"除了参考评级机构的评级,我们还要更多依赖自身对不同产品的研究和分析,这对人员的素质提出了更高的要求。"上述资产管理公司负责人称。